IMF, 채권 고평가.. “갑작스러운 가격 조정에 직면할 수도”

16일(현지시간) 국제통화기금(IMF)은 투자자들의 낙관으로 인해 고평가된 채권시장이 갑작스러운 가격 조정에 직면할 수 있다고 우려했다.

토비아스 아드리안 IMF 통화자본시장 부문 책임자는 발표한 금융안정보고서에서 다양한 자산군에서 고평가가 나타나고 있다며 그 대표적인 예로 채권 시장을 꼽았다.

그는 부도율 상승에도 불구하고 회사채 스프레드는 계속 좁혀지고 있다며, 발행주체가 취약한 국채도 스프레드가 축소되고 있다고 지적했다.

아드리안은 채권뿐만 아니라 주식, 심지어 일부 원자재 시장도 고평가가 나타나고 있다고 전했다. 자산 가격이 위험 프리미엄 및 변동성 하락과 함께 상승해왔다는 것이다.

그는 자산 가격의 급격한 조정이 발생할 수 있는 환경이라며, 정책의 급작스러운 변화, 지정학적 긴장 고조, 공급망 혼란 등이 조정을 유발하는 촉매가 될 수 있다고 전망했다. 이 경우 투자심리가 위축되고 자산 가격의 상관관계가 낮아지면서 금융여건이 급격히 위축될 수 있다고 우려했다.

아드리안은 이처럼 금융환경이 덜 유리하게 전개되면 부동산 시장과 같이 이미 취약했던 부문이 더욱 악화될 수 있다고 예상했다.