전문가들, 금리 격차 확대로 엔화 몇 달간 더 약세 보일 수도

28일(현지시간) 전문가들은 일본의 통화정책이 다른 대부분의 국가와 차이가 있는 만큼 일본 엔화가 앞으로 몇 달 동안 더 약세를 보일 수 있을 것으로 진단했다.

일본은행(BOJ)이 아직 초 완화적 통화정책을 변경할 만큼 자신감이 없는 가운데 미국 연방준비제도(Fed)는 계속 금리를 인상할 가능성을 열어뒀다.

뱅크오브아메리카(BoA)의 슈스케 야마다 외환·금리 전략가는 연준이 금리 인상을 되돌리지 못하게 하는 미국 인플레이션과 정책 정상화의 범위를 제한하는 BOJ의 조합으로 엔화 약세가 장기화할 수 있다며, 3분기 USD/JPY 환율 전망치를 147엔, 4분기 전망치를 145엔으로 상향 조정한다고 말했다.

USD/JPY 환율은 최근 144엔대 중반에서 등락하며 2022년 11월 이후 장중 최고 수준에서 움직이고 있다. 팩트셋에 따르면 2분기 엔화는 달러 대비 8.1%의 약세를 보일 것으로 예상되며 이는 지난해 2분기 이후 분기 기준으로 최대 약세다.

투자자들은 일반적으로 금리가 낮은 통화를 매도하고 그 수익금으로 금리가 높은 통화로 표시된 자산에 투자하기 때문에 정책 금리의 차이는 엔화를 약화한다.

RBC의 앨빈 탄 아시아 외환 전략 책임자는 엔화 약세의 주요 펀더멘털 동인은 연준과 BOJ의 정책 차이라며, BOJ는 아직 수익률 곡선 제어(YCC) 정책에서 서두르지 않는 것으로 보인다고 말했다.

바클레이즈의 카도타 신이치로 외환 전략가는 엔화 약세의 속도와 범위는 외환 개입의 위험에 의해 제한된다며, 이는 USD/JPY이 145~152엔 범위에서 마지막으로 발생했다고 말했다.