비앙코 리서치, 일본은행.. 엔저 막기 위한 YCC 포기 여부 주시

19일(현지시간) 비앙코 리서치의 짐 비앙코 대표는 최근 엔저와 관련해 일본은행(BOJ)의 수익률곡선통제(YCC)를 원인으로 지목하며 YCC 포기 여부가 외환 시장에서 중요한 문제라고 강조했다.

비앙코 대표는 일본국채(JGB)와 엔화의 관계를 스테이블코인과 거버넌스 토큰에 비유하며 일본국채 금리가 일본은행이 제시한 상한선 0.25%에 근접하면서 엔화가 약세를 보였다고 지적했다.

비앙코 대표에 따르면 일본국채 상한선인 0.25%가 위협받은 이후 엔화 가치는 12% 이상 하락했다.

비앙코 대표는 호주중앙은행(RBA) 사례를 들어 일본은행의 YCC 정책에 대해 회의적인 태도를 보였다.

RBA는 지난 2020년 3월 19일 3년물인 2024년 4월 만기 국채에 대해 상한선을 0.25%로 설정하는 YCC 정책을 시행했다. RBA는 같은 해 11월 상한선을 0.10%로 낮췄지만 작년 후반부터 오르는 금리를 막지 못했고 2021년 11월 YCC 중단을 선언했다.

그는 만약 상한선을 유지한다면 일본국채 금리는 상한선을 뚫고 상승한 호주와 같은 모양이 될 것이라고 경고했다.

한편, 일본은행은 이날 일본국채 10년물 금리가 0.25%를 위협하자 지정가 무제한 매입을 다시 실시했다. 앞서 지난 3월 29일~31일에도 지정가 무제한 매입을 한 차례 실시했다.