JP모건, 투자자들.. “연준에 맞설 뿐만 아니라 조롱”

15일(현지시간) JP모건의 마르코 콜라노빅이 고객 노트에서 ‘연방준비제도(Fed)에 맞서지 말라’는 오래된 격언이 있지만 이런 행동은 맞서는 것일 뿐만 아니라 연준의 의사소통에 가장 잘 반응하는 암호화폐와 밈주식, 적자 기업을 가지고 연준을 조롱하는 것이라고 말했다.

지난 1일 연준이 기준금리를 25bp 올린 후에도 나스닥 100지수가 3%가량 오른 것을 두고 하는 말이다. 지수는 성장주와 기술주로 대부분 구성돼 있으며 작년 연준의 공격적인 금리 인상 행보에 큰 폭으로 떨어졌다.

2년물 미국채 수익률은 같은 기간 60bp가량 올랐다. 이달 초 4.03%까지 내렸던 수익률은 이날 4.62%까지 상승했다.

콜라노빅은 이러한 시장의 행태는 단기적으로 매도세를 초래할 수 있다고 말했다.

그는 역사적 회귀 분석에 따르면 채권 금리가 이처럼 오를 때 나스닥지수가 5~10%가량 떨어져야 한다고 지적했다. 그러나 지수는 반대로 상승했다.

콜라노빅은 이같은 엇갈림은 더 나아갈 수 없고, 원래대로 돌아갈 것이라면서 이 관계는 이론적으로 그럴 뿐만 아니라 연기금이 기회를 포착해 매도하는 것에 의해서도 종종 발생할 수 있다고 설명했다.

콜라노빅은 지난 2020년 시장의 바닥과 이후 랠리를 정확히 예측한 것으로 유명하다. 그러나 지난해에는 지나치게 시장을 낙관했다.