캐나다은행(BOC) 통화정책
2021년도 BOC 통화정책 회의 및 총재발언 요약
◆ 1월20일 (기준금리 0.25% - 동결)
| ▷ | 기준금리인 오버나이트 금리를 현행 0.25%로 동결하기로 결정 |
| ▷ | 기준금리가 최소 2023년까지 제로 부근을 유지할 것 |
| ▷ | 채권 매입은 현재 주당 40억 캐나다달러 수준의 속도를 유지할 것 |
| ▷ | 다만 중앙은행 당국자들이 경제 회복에 대해 더 자신감 갖게 돼. 자산매입 프로그램은 필요에 따라 조정될 것 |
| ▷ | 예상보다 빠른 백신의 출시가 중기 경제 전망을 개선 |
| ▷ | 현재 코로나19 급증세는 경제에 심각한 차질 요인. 바이러스 확산을 막기 위한 제약 조치로 1분기 경제가 더 축소될 위험이 있다 |
| ▷ | 2분기로 접어들면서 소비는 지속해서 강할 것. 백신 출시로 하반기에 강하고 지속적인 회복이 있을 것이라는 전망 개선. 중기적으로 경제 낙관론을 가진 뚜렷한 이유가 있지만, 아직 거기에 있지 못하다 |
| ▷ | 현 코로나19 제약 조치가 완화하면 강한 반등을 예상. 경제가 예상보다 상당히 약해진다면 정책 옵션이 있고, 추가 부양을 늘릴 옵션 역시 있다. 당분간은 QE 프로그램이 필요할 것 |
| ▷ | 회복 속도와 관련 신뢰를 얻게 된다면 QE 속도는 조정되겠지만, QE에서 변화는 '전환'이 아니라 '과정'이 될 것 |
| ▷ | 미미하지만 캐나다달러가 강해지면 수출을 훼손할 것. 캐나다달러가 더 평가절상될 위험이 있는데, 더 절상되면 더 많은 역풍이 되고 BOC의 전망에 일부 하방 위험 요인이 될 것 |
| ▷ | 다만 최근 캐나다달러 강세는 캐나다 자체의 문제가 아니라 광범위한 달러 약세로 인한 것. BOC가 캐나다달러의 특정 수준을 목표로 하지 않는다 |
◆ 3월10일 (기준금리 0.25% - 동결)
| ▷ | 코로나19 확산에 따라 경제 부양 대책을 지속할 필요성이 있다고 판단, 기준금리인 오버나이트 금를 현행 0.25%로 동결하기로 결정 |
| ▷ | 경제가 회복하고 물가상승률이 목표치인 2%를 유지할 때까지 기준금리를 조정하지 않을 방침 |
| ▷ | 올해 1분기 성장이 당초 예상보다 긍정적일 것으로 예상된다. 소비자와 기업이 경제 봉쇄와 규제에 적응하면서 경제 복원력이 작동하고 있다 |
| ▷ | 예상 밖으로 활발한 주택시장이 1분기 GDP 증가의 주요 원동력으로 작용할 수 있을 것 |
| ▷ | 그러나 코로나19 추이의 불확실성이 장기 전망에 부정적이라고 경고하고 지난해 큰 타격을 입은 노동시장의 회복이 얼마나 걸릴지 알 수 없다 |
| ▷ | 전파력이 더 강한 변이 코로나19가 경제 회복에 최대 위험 요소라며 변이 바이러스의 확산이 성장의 발목을 잡고 회복의 걸림돌을 누적시킬 것 |
◆ 4월21일 (기준금리 0.25% - 동결)
| ▷ | 기준금리인 오버나이트 금를 현행 0.25%로 동결하기로 결정 |
| ▷ | 경제 슬랙이 흡수되고, 인플레이션이 2% 목표를 지속해서 달성할 때까지 실효 하한인 현 금리를 유지할 것 |
| ▷ | 강해진 경제 전망을 바탕으로 슬랙 흡수, 인플레이션 목표 달성은 2022년 하반기에 가능할 것 (종전 2023년쯤 예상에서 앞당겨짐) |
| ▷ | QE 규모를 현재 주당 30억 캐나다달러로 축소. 오는 26일 주간부터 시행 |
| ▷ | 올해 캐나다 국내총생산(GDP) 성장률을 6.5%로 전망 |
| ▷ | 1분기 성장률은 연율 2.5% 위축에서 7%로 대폭 상향 조정. 2분기는 연율 3.5% 성장을 예상 |
| ▷ | 2022년은 3.7%, 2023년은 3.2% 성장 전망. 2021년부터 2023년까지 잠재 성장률 추정치로는 평균 1.6%를 제시 |
| ▷ | 중립 명목금리는 1.75~2.75% 범위로 유지 |
| ▷ | CPI는 석유 가격 움직임에 따라 2분기에 연율 2.9%로 일시적으로 뛰어오를 수 있다 |
| ▷ | 경제 활동은 예상보다 더 회복력을 보였고, 캐나다 경제는 2차 팬데믹 물결에서 인상적인 회복세를 보였다. 팬데믹 3차 유행의 영향은 상당하겠지만 일시적일 것 |
◆ 6월9일 (기준금리 0.25% - 동결)
| ▷ | 코로나19 확산에 따라 경제 부양 대책을 지속할 필요성이 있다고 판단, 기준금리인 오버나이트 금를 현행 0.25%로 동결하기로 결정 |
| ▷ | 2% 인플레이션 목표가 지속해서 달성될 때까지 현재의 정책 금리 수준을 유지할 것. 주당 30억 캐나다달러의 양적완화 목표 속도도 계속할 것 |
| ▷ | 2022년 하반기 이전에 금리 인상이 일어나지 않을 것이라는 가이던스도 유지. 채권 매입은 회복 강도와 기간 평가에 따라 조정될 수 있다 |
| ▷ | 코로나19 확진자가 여러 나라에서 줄고 백신 접종이 늘어나 세계 경제 활동이 활기를 띠지만 지역별로 성장이 고르지 못하다. 금융 여건은 여전히 매우 완화적이며 이는 자산 가격 상승에 반영돼 있다 |
| ▷ | 원자재 가격이 더 올랐고, 특히 석유가 올랐는데, 캐나다 달러는 추가로 절상됐다며, 캐나다 경제 상황은 3월 전망과 대체로 일치했다 |
◆ 7월14일 (기준금리 0.25% - 동결)
| ▷ | 기준금리인 오버나이트 금를 현행 0.25%로 동결하기로 결정 |
| ▷ | 다만 자산 매입 프로그램의 규모는 주당 30억 CAD에서 20억 CAD로 축소 |
| ▷ | 이러한 조정은 회복세로의 계속된 진전과 캐나다 경제 전망에 대한 강화된 자신감을 반영한 것 |
| ▷ | 경제 슬랙이 흡수되고, 2%의 인플레이션 목표치가 지속해서 달성될 때까지 정책금리를 실효 하한에서 유지할 것. 이는 2022년 하반기쯤에 일어날 것 |
| ▷ | 올해 성장률 전망치를 기존 6.5%에서 6.0%로 소폭 하향. 다만 내년 성장률 전망치는 기존 3.7%에서 4.6%로 상향 |
| ▷ | 인플레이션이 올해 남은 기간 유가 등의 상승세로 3%를 웃돌 것 |
◆ 9월8일 (기준금리 0.25% - 동결)
| ▷ | 기준금리인 오버나이트 금리를 종전 0.25%로 동결하고 국채 순매입액을 20억 캐나다달러로 유지하기로 결정 |
| ▷ | 포워드 가이던스에 관해서는 기준금리가 최소한 내년 후반까지 현행 수준에 머물 것 |
| ▷ | 비록 코로나19 제4파와 서플라이 체인(공급망) 혼란이 경기회복에 부담을 주겠지만 하반기에는 경제가 계속해서 강세를 보일 것으로 기대 |
| ▷ | 경제가 2022년 하반기 이전에 일어날 것으로 보이지 않는 금리 인상을 감당할 준비를 할 수 있을 때까지는 제로에 가까운 금리를 유지할 것 |
◆ 10월27일 (기준금리 0.25% - 동결)
| ▷ | 기준금리인 오버나이트 금를 현행 0.25%로 동결 결정 |
| ▷ | 매주 20억 달러씩 매입하던 QE 프로그램을 종료하고, 재투자 단계로 들어설 것 |
| ▷ | 오버나이트 금리 경로에 대한 이례적인 포워드 가이던스도 유지. 경기 회복이 이룬 진전에 비춰 정책 위원회는 QE를 종료하고, 국채 전체 보유 규모를 대체로 변함없은 수준으로 유지하기로 결정대 |
| ▷ | 올해 성장률 전망치 6.0%에서 5.1%로 하향 조정. 내년과 내후년 성장률은 각각 4.3%, 3.7%로 예상 |
| ▷ | 경제 슬랙이 흡수돼 2%의 인플레이션 목표가 지속해서 달성될 때까지 정책 금리의 실효 하한을 유지할 것. 이는 2022년 중반 분기에 일어날 것으로 예상 |
참고:
| ▷ | 2022년 '하반기'에서 '중반 분기'로 금리인상 예상 시점 앞당겨 |
◆ 11월2일 (기준금리 0.25% - 동결)
| ▷ | 기준금리를 0.10%에서 동결. 매주 40억호주달러어치 정부채를 매입하는 유동성 공급 프로그램은 내년 2월 중순까지 유지 |
| ▷ | 시장의 예상대로 3년 만기 국채 수익률을 0.1%로 억제하는 정책은 중단 |
| ▷ | 국채 이율 목표 철폐에 대해 경제상황의 개선과 인플레 목표를 향해 예상보다 빠른 진전이 있어 이를 반영한 것이라 답변 |
| ▷ | 인플레이션이 목표 범위(2~3%)에 지속해서 들어올 때까진 금리인상을 보류할 것. 이런 조건은 2024년 이전에는 충족되지 않을 것 |
| ▷ | 중심적인 예상으로는 기조 인플레율이 2023년 말 시점에 2.5% 정도에 이르고 임금도 극히 완만하게 늘어날 전망 |
| ▷ | 금융정책회의가 인내심을 갖고 대응할 준비가 돼있다 |
참고:
| ▷ | 10회 연속 금리 동결 |
