캐나다은행(BOC) 통화정책
2020년도 BOC 통화정책 회의 및 총재발언 요약
◆ 1월22일 (기준금리 1.75% - 동결)
| ▷ | 기준금리를 1.75%로 동결하기로 결정. 지난해 10월 이래 10회 연속 동결 상태를 유지 |
| ▷ | 현 금리 수준이 "적절하다"는 표현 삭제. 대신 경제에 대한 우려의 목소리들이 대거 새롭게 등장 |
| ▷ | 지난해말 들어 국내 경제가 약화해 새해로 이어지고 있음을 시인. 그러한 추세가 지속될 가능성을 우려. 경제에 존재하는 유휴 생산자원 추정치는 상향 |
| ▷ | 향후금리 경로를 결정하는데 있어서 위원회는 최근의 성장 둔화가 예상보다 지속되는 지를 면밀히 주시할 것 |
| ▷ | 앞으로 발표되는 지표들을 점검하는데 있어서 소비지출과 주택시장 및 기업투자에 대해 각별한 관심을 기울일 것 |
| ▷ | 지난해 4분기 성장률 전망을 전기비 연율 0.3%로 하향, 올 1분기 전망치는 1.3%로 하향 |
| ▷ | 글로벌 경제 안정화 신호에도 불구하고 높은 수준의 불확실성이 남아 있으며 지정학적 긴장이 재부상 |
| ▷ | 캐나다 경제이 여전히 복원탄력성을 갖고 있으나 10월 이후의 지표들은 혼재되어 있다 |
| ▷ | 단기적인 성장둔화는 약간의 잠재 GDP 추정치 상향과 맞물려 산출갭을 확대. 10월 추정치 0.25%보다 높은 약 0.75%의 유휴공급능력이 경제에 존재하는 것으로 분석 |
| ▷ | 산출갭 확대에도 불구하고 인플레이션 지표들은 2% 안팎을 유지. 이는 최근까지는 경제가 공급능력 부근에서 가동되고 있음을 의미 |
참고:
| ▷ | 지난해 4월 이후 처음 현 금리 수준이 "적절하다"는 표현 삭제 |
◆ 3월4일 (기준금리 1.25% - 50bp 인하)
| ▷ | 기준금리인 오버나이트 금리를 현행 1.75%에서 1.25%로 인하하기로 결정 |
| ▷ | 코로나19 캐나다 및 글로벌 경제에 심대한 부정적인 영향을 가하고 있고, 통화·재정 당국자들은 대응하고 있다 |
| ▷ | 코로나19는 인류 보건에 상당한 위협을 하고 있고 결과적으로 일부 지역의 비즈니스 활동이 급격히 위축하고 공급망 혼선으로 이어지고 있다 |
| ▷ | 바이러스 확산으로 비즈니스 및 소비 심리가 더욱 악화할 가능성이 있다 |
| ▷ | 경제성장을 뒷받침하고 물가 목표를 유지하기 위해 필요하다면 추가적인 통화정책 조정에 나설 준비가 돼 있다 |
참고:
| ▷ | 2018년10월 이후 처음 금리변경 |
◆ 3월13일 (기준금리 0.75% - 50bp 인하)
| ▷ | 기준금리인 오버나이트 금리를 현행 1.25%에서 0.75%로 긴급 인하하기로 결정 |
| ▷ | 코로나19의 확산과 국제유가 폭락 충격에 대응하기 위해 긴급 금리인하가 필요했다 |
| ▷ | 필요할 경우 금리의 추가 조정에도 준비가 되어 있다 |
| ▷ | BOC 정책 도구함에는 다른 수단도 있으며, 은행들의 손에 유동성을 쥐어줄 준비가 되어 있다 |
| ▷ | 약 100억 캐나다 달러 규모의 신용 보강책을 포함한 재정확장 정책을 다음 주 발표할 것 |
참고:
| ▷ | 예정에 없던 긴급 회의 |
◆ 3월27일 (기준금리 0.25% - 50bp 인하)
| ▷ | 기준금리인 오버나이트 금리를 현행 0.75%에서 0.25%로 긴급 인하하기로 결정 |
| ▷ | 매주 최소 50억 달러어치씩 유통시장에서 캐나다 국채를 사들일 것. 또한, 다양한 만기 채권을 사들일 예정 |
| ▷ | 상황에 따라 국채 매입 프로그램이 조정될 수 있지만, 경제가 회복될 때까지 지속할 것 |
| ▷ | 단기 자금 시장의 불안을 완화하기 위해 기업어음매입프로그램(CPPP)도 개시 |
참고:
| ▷ | 예정에 없던 긴급 회의 |
◆ 4월15일 (기준금리 0.25% - 동결)
| ▷ | 기준금리인 오버나이트 금리를 현행 0.25%로 동결하기로 결정 |
| ▷ | 국채 매입 규모도 주간 최소 50억 캐나다달러 수준을 유지. 필요시 증액할 것 |
| ▷ | 금융시장 안정을 위해 회사채 매입 프로그램을 도입해 유통시장에서 최대 100억 캐나다달러 규모의 투자등급 회사채를 사들일 예정 |
| ▷ | 앞서 발표한 지방정부 머니마켓 매입 프로그램을 보강하기 위한 조치로 지방정부 채권 매입 프로그램도 도입. 최대 500억 캐나다달러까지 지방정부 채권을 매입할 예정 |
| ▷ | 공격적인 재정 및 통화정책이 회복을 위한 최선의 기초를 만들 것. 자산 매입 프로그램들의 규모를 확대할 준비도 돼 있다 |
| ▷ | 2분기 캐나다 GDP가 지난해 4분기에 비해 15~30% 감소할 수 있다 |
◆ 5월5일 (기준금리 0.25% - 동결)
| ▷ | 기준금리를 0.25%로 동결하고 3년물 국채금리 목표치도 0.25%로 유지 |
| ▷ | 코로나19 억제 노력으로 인해 전 세계가 심각한 침체를 겪고 있으며, 호주 경제 역시 매우 힘든 시기를 겪고 있고 전망에 상당한 불확실성이 있다 |
| ▷ | 기본적으로 올해 상반기에 GDP가 10%가량 줄어들고, 올해 전체적으로 6%가량이 감소할 것을 전제. 내년에는 GDP가 6% 증가할 것 |
| ▷ | 실업률은 수개월간 10% 근방을 나타내고, 내년 말에도 7%를 웃돌 것 |
| ▷ | 인플레이션은 앞으로 2년간 2%를 밑돌 것으로 예상했. 6월 말로 끝난 분기에 인플레이션은 일시적으로 마이너스로 돌아설 것 |
| ▷ | 내년에는 인플레이션의 기본 시나리오가 1~1.5%에 도달하고, 이후 점진적으로 오름세를 보일 것 |
| ▷ | 이러한 전망을 기반으로 기업과 가계가 저금리로 신용을 이용할 수 있도록 정책을 유지하기로 결정 |
| ▷ | 완전고용을 향해 진전이 이뤄지고, 인플레이션이 2~3%인 중앙은행의 목표 밴드 내에 지속해서 도달할 때까지 기준금리를 인상하지 않을 것 |
◆ 6월3일 (기준금리 0.25% - 동결)
| ▷ | 기준금리인 오버나이트 금리를 현행 0.25%로 동결하기로 결정 |
| ▷ | 코로나19가 세계 경제에 미친 영향이 심각했음을 확인해 준다. 경제의 회복이 어떻게 진행될 것인지 불확실성이 있지만, 이 영향은 정점을 찍은 것으로 보인다 |
| ▷ | 세계 경제의 회복은 불균등하고 지연될 수 있다 |
| ▷ | 캐나다 경제도 지난 4월 통화정책보고서에서 제시한 가장 극심한 악화 시나리오는 피할 것으로 보인다 |
| ▷ | 캐나다의 1분기 GDP는 지난해 4분기에 비해 2.1% 낮았으며, 이는 지난 4월 추정 범위의 중간 수준 |
| ▷ | 2분기 GDP는 10~20% 감소할 것으로 보인다 |
| ▷ | 전망의 불확실성이 매우 크지만, 3분기부터는 경제가 성장을 재개할 것 |
| ▷ | 단기자금시장 등 금융시장 상황도 개선됐다면서, 레포 운영 빈도를 줄인다고 밝혔다. 기간물 레포 운용을 주당 1회만 실시할 예정 |
◆ 7월15일 (기준금리 0.25% - 동결)
| ▷ | 기준금리인 오버나이트 금리를 현행 0.25%로 동결하기로 결정 |
| ▷ | 경제의 슬랙이 흡수되고, 이에 따라 2% 물가 목표가 지속해서 달성될 때까지 금리가 0.25%에 머물 것(포워드 가이던스) |
| ▷ | 경제 전망의 불확실성이 매우 크다면서, 양적완화(QE) 정책은 지속해서 유지 |
| ▷ | 코로나19의 2차 유행이 없는 경우를 가정한 중간 시나리오상 2분기 캐나다경제는 전분기 대비 연율로 43% 급감할 것. 3분기에는 전분기 대비 연율로 31.3% 반등 예상 |
| ▷ | 팬데믹 이전인 2019년 말 수준을 회복하기 위해서는 오른 기간이 걸릴 것 |
◆ 9월9일 (기준금리 0.25% - 동결)
| ▷ | 기준금리인 오버나이트 금리를 현행 0.25%로 동결하기로 결정 |
| ▷ | 양적완화(QE) 정책도 기존과 같이 계속 진행 |
| ▷ | 캐나다의 2분기 성장률 후퇴는 예상했던 수준 |
| ▷ | 미국 경제가 예상보다 강하게 반등. 캐나다 경제도 3분기의 반등이 당초 예상했던 것보다 빠를 것으로 판단 |
| ▷ | 다만 경제의 회복은 불균등할 수 있으며, 회복 경로도 팬데믹과 이를 억제하기 위한 조치에 크게 휘둘릴 것 |
| ▷ | 이에따라 경제가 여전히 예외적으로 완화적인 통화정책의 지원을 필요 |
| ▷ | 경제가 슬랙을 흡수하고, 물가 2% 목표가 안정적으로 달성될 때까지 기준금리를 실효 하한 수준으로 유지 |
| ▷ | 양적완화 정책도 경제가 원활하게 회복할 때까지 지속할 것 |
◆ 10월28일 (기준금리 0.25% - 동결)
| ▷ | 기준금리인 오버나이트 금리를 현행 0.25%로 동결하기로 결정 |
| ▷ | 실효 하한인 현 금리를 경제의 슬랙이 사라지고, 물가가 안정적으로 목표에 도달할 때까지 유지할 것. 현재 전망으로 2023년에 들어갈 때까지 이런 일은 일어나지 않을 것 |
| ▷ | QE 정책과 관련해서는 규모를 현재 주당 50억 캐나다달러에서 40억 달러로 점진적으로 축소 계획 |
| ▷ | 장기물 채권 매입이 가계와 기업의 차입 금리에 더 큰 영향을 미치기 때문에 매입 채권은 장기물 위주로 전환할 방침 |
| ▷ | 2분기 침체 이후 경제의 반등이 예상보다 강했다. 올해 성장률 전망치를 기존 7.8% 위축에서 5.7% 하락으로 상향 조정 |
| ▷ | 다만 올해 4분기 성장률은 코로나19의 2차 유행 등으로 둔화할 것 |
| ▷ | 2022년 후반까지 국내총생산이 팬데믹 이전 수준을 회복하지 못할 것 |
| ▷ | 코로나19 백신과 치료제가 광범위하게 사용될 수 있는 시점은 2022년 중반이 될 것으로 보인다 |
◆ 12월9일 (기준금리 0.25% - 동결)
| ▷ | 기준금리인 오버나이트 금리를 현행 0.25%로 동결하기로 결정 |
| ▷ | QE 관련 채권 매입 규모도 현행 주당 최소 40억 캐나다달러 규모를 유지 |
| ▷ | 코로나19 백신 개발은 팬데믹이 종료될 것이란 안도감을 주지만, 전 세계적인 보급 관련 불확실성은 여전 |
| ▷ | 이번 회의에서 팬데믹으로 인한 경기 침체에서 경제가 잘 회복될 때까지 QE 정책을 유지할 것 |
| ▷ | 캐나다 경제의 회복은 지속해서 예외적인 통화정책의 지원이 필요할 것 |
| ▷ | 물가가 목표치인 2%에 안정적으로 도달할 때까지 현재의 초저금리를 유지하겠다는 방침도 재확인 |
| ▷ | 코로나19 백신 개발은 팬데믹이 종식될 것이란 안도감을 준다 |
| ▷ | 다만 백신의 전 세계적인 보급의 속도와 범위는 여전히 불확실 |
| ▷ | 최근의 세계적인 코로나19 재확산은 경제 회복을 지연시킬 것 |
