유럽중앙은행(ECB) 통화정책
2023년도 ECB 통화정책 회의 및 총재발언 요약
◆ 2월2일 - 기준금리 3.00% - 50bp 인상 (예금금리 2.50% / 한계 대출금리 3.25%)
| ▷ | 기준금리를 연 2.50%에서 3.00%로 50bp 인상하기로 결정 |
| ▷ | 예금금리 2.5%, 한계대출금리 3.25%로 각각 50bp 인상 결정 |
| ▷ | 금리가 인플레이션을 2% 중기 목표치로 제때 돌아가는 것을 보장하기 위해 충분히 제약적인 수준에 도달하도록 일정한(steady) 속도로 금리를 여전히 상당히 인상하는 과정을 유지할 것 |
| ▷ | 추가로 금리가 오를 것으로 예상. 현 기저 인플레이션 압력을 고려해 위원회는 3월에 예정된 다음 회의에서도 추가로 50bp 금리를 인상하고, 통화정책의 후속 경로를 평가할 계획 |
| ▷ | 미래의 정책 금리 결정은 지표에 달렸으며 회의별 접근방식을 따를 것 |
| ▷ | 지난달 발표한 자산매입프로그램(APP) 포트폴리오를 축소하는 양적긴축(QT) 계획에 대해서도 기존과 같은 방침을 유지 |
| ▷ | 올해 3월부터 만기 도래 APP 증권 원금 전액을 재투자하지 않는 방식으로 6월까지 매달 평균 150억 유로씩 줄일 계획. 이후 포트폴리오 감축 속도는 시간이 지나면서 결정될 것 |
| ▷ | 팬데믹긴급매입프로그램(PEPP)과 관련해서도 해당 프로그램으로 매입한 증권의 원금 재투자는 적어도 2024년 말까지 이뤄질 것이라는 종전 입장을 유지 |
참고:
| ▷ | 5회 연속 인상 |
◆ 3월16일 - 기준금리 3.50% - 50bp 인상 (예금금리 3.00% / 한계 대출금리 3.75%)
| ▷ | 기준금리를 연 3.00%에서 3.50%로 50bp 인상하기로 결정 |
| ▷ | 예금금리 3.00%, 한계대출금리 3.75%로 각각 50bp 인상 결정 |
| ▷ | 현재 시장의 긴장감을 주의 깊게 지켜보고 있다. 유로 지역의 물가와 금융 안정을 위해 대응할 것 |
| ▷ | 유럽의 은행들은 강한 자본과 유동성으로 위기에 탄력적으로 대응하고 있다 |
| ▷ | ECB 정책은 필요한 경우 금융시스템에 유동성을 지원하고 통화정책을 원활히 전달할 수 있도록 하는 것 |
| ▷ | 인플레이션이 너무 오랫동안 높은 수준으로 지속될 것으로 예상된다 |
| ▷ | 따라서 이사회는 오늘 인플레이션을 2% 중기 목표로 적시에 되돌리겠다는 결정에 따라 금리를 50bp 인상하기로 결정 |
참고:
| ▷ | 6회 연속 인상 |
◆ 5월4일 - 기준금리 3.75% - 25bp 인상 (예금금리 3.25% / 한계 대출금리 4.00%)
| ▷ | 기준금리를 연 3.50%에서 3.75%로 25bp 인상하기로 결정. 예금금리와 한계대출금리도 각각 3.25%와 4.00%로 25bp 인상 |
| ▷ | 인플레이션 전망이 너무 오랫동안 높은 상태를 유지. 데이터 의존적 접근을 계속할 것이며, 아직 인상 주기가 끝난 것으로 생각되지 않는다 |
| ▷ | 앞으로 인플레이션 목표치인 2%가 되도록 충분히 제한적인 수준으로 끌어올릴 것이며, 필요한 기간 그 수준을 유지할 것 |
| ▷ | 하늘 높이 치솟는 인플레이션과 싸우기 위해 정보를 바탕으로 더 많은 기반을 마련. ECB는 멈추지 않을 것 |
참고:
| ▷ | 7회 연속 인상 |
◆ 6월14일 - 기준금리 4.00% - 25bp 인상 (예금금리 3.50% / 한계 대출금리 4.25%)
| ▷ | 기준금리를 연 3.50%에서 3.75%로 25bp 인상하기로 결정, 예금금리와 한계대출금리도 각각 3.50%와 4.25%로 25bp 인상 |
| ▷ | 물가 상승이 완화되고는 있지만 너무 오랫동안 너무 높은 상태를 유지할 것으로 보인다. 물가상승률이 적절한 때 중기 목표치인 2%로 복구될 수 있도록 할 것 |
| ▷ | 유로존의 물가 상승률이 에너지 비용의 급격한 하락으로 인해 지난해 10월 최고치 10.6%에서 올해 5월에는 6.1%로 둔화됐다 |
| ▷ | 각국의 인플레이션 억제 노력이 경제 전반에 걸쳐 점진적으로 영향을 미치고 있다. 높은 대출 비용이 가계와 기업에 타격을 주면서 유로존의 대출 수요가 급격히 둔화되고 있다 |
| ▷ | 물가 상승률은 여전히 목표치 2%의 세 배 이상이며, 변동성이 큰 식품과 에너지 가격을 제외한 근원 물가는 지난 4월 5.6%에서 5월 5.3%로 소폭 완화됐다 |
| ▷ | 앞으로 기준금리는 중기 목표인 2% 이내의 물가상승률로 제때 복귀할 수 있도록 충분히 제한적인 수준이 될 것이며, 필요한 기간 만큼 이런 수준을 유지할 것 |
참고:
| ▷ | 8회 연속 인상 |
◆ 7월27일 - 기준금리 4.25% - 25bp 인상 (예금금리 3.75% / 한계 대출금리 4.50%)
| ▷ | 기준금리를 연 4.00%에서 4.25%로 25bp 인상하기로 결정 |
| ▷ | 인플레이션은 계속해서 감소하고 있지만 여전히 너무 오랫동안 높게 유지될 것으로 예상된다 |
| ▷ | 금리인상의 적절한 수준과 기간을 정하기 위해 데이터 의존적 접근 방식을 계속 따를 것 |
| ▷ | 유로존의 경제 전망이 악화되고 있다. 유로 지역의 단기 경제 전망이 악화된 것은 주로 내수 침체와 높은 인플레이션 때문 |
| ▷ | 러시아의 흑해곡물협정 탈퇴가 식료품 가격을 올려 인플레이션을 더 악화시킬 수 있다 |
| ▷ | 신중하게 데이터에 의존하고 있으며, 9월과 이후 회의에서 결정이 어떻게 될 것인지에 대해 열린 마음을 가지고 있다 |
참고:
| ▷ | 9회 연속 인상 |
◆ 9월14일 - 기준금리 4.50% - 25bp 인상 (예금금리 4.00% / 한계 대출금리 4.75%)
| ▷ | 기준금리를 연 4.25%에서 4.50%로 25bp 인상하기로 결정 |
| ▷ | 예금금리와 한계대출금리 역시 각각 연 4.00%와 연 4.75%로 25bp씩 인상 |
| ▷ | 올해와 내년 유로존 경제 성장률을 각각 0.8%, 1.4%로 예상. 이는 연초 발표한 전망치보다 각각 0.2%p, 0.3%p 하향된 것 |
| ▷ | 올해 물가 상승률은 6.7%에서 6.5%로 하향. 반면, 내년 물가 상승률은 3.1%에서 3.2%로 상향 |
| ▷ | 인플레가 계속 하락하고 있으나 여전히 너무 오랫동안 너무 높을 것으로 예상. 인플레가 적시에 2%의 중기 목표치로 돌아올 수 있도록 보장하기 위해 이같이 결정 |
| ▷ | 정점에 도달했다고 말할 수는 없다. 미래의 결정은 주요 금리가 필요한 만큼 오래 충분히 제약적으로 설정되도록 보장할 것 |
| ▷ | 제약의 적절한 수준과 기간을 결정하는 데 있어 지표 의존적인 접근법을 계속 따를 것 |
| ▷ | 금리 결정은 입수되는 경제 및 금융 지표, 기저 인플레이션 역학, 통화정책 전달 강도 등에 비추어 인플레이션 전망에 대한 평가를 바탕으로 이뤄질 것 |
| ▷ | 자산매입프로그램(APP) 포트폴리오는 재투자를 중단함에 따라 일정하고 예측할 수 있는 속도로 줄어들고 있다 |
| ▷ | 팬데믹긴급매입프로그램(PEPP)에서의 원금 재투자는 적어도 2024년 말까지 이뤄질 것 |
| ▷ | 이번 금리 결정이 만장 일치가 아니었다. 일부 위원들은 중단을 선호했다 |
참고:
| ▷ | 10회 연속 인상 |
◆ 10월26일 - 기준금리 4.50% - 동결 (예금금리 4.00% / 한계 대출금리 4.75%)
| ▷ | 기준금리를 종전 연 4.50%로 동결 하기로 결정 |
| ▷ | 예금금리와 한계대출금리 역시 각각 연 4.00%와 연 4.75%로 동결 |
| ▷ | 과거 금리 인상은 계속해서 자금 조달 조건에 강력하게 전달됐다. 이는 점점 더 수요를 약화시켜 인플레이션을 낮추는 데 도움이 된다 |
| ▷ | 향후 정책 결정은 기준금리가 필요한 만큼 충분히 제한적인 수준으로 정해질 수 있도록 할 것 |
| ▷ | 통화정책 이사회는 지속해 데이터에 따라 제한의 적절한 수준과 기간을 결정할 것 |
| ▷ | 유로존 경제가 약세를 보이고 있지만 중동 분쟁으로 에너지가격이 상승할 경우 물가 압력은 여전히 강해지고 인플레이션 상황은 더욱 악화될 수 있다 |
| ▷ | 금리인하를 비롯해 금리 향방에 대한 논의는 아직 시기상조 |
참고:
| ▷ | 10회 연속 인상을 멈춤 |
◆ 12월14일 - 기준금리 4.50% - 동결 (예금금리 4.00% / 한계 대출금리 4.75%)
| ▷ | 기준금리를 종전 연 4.50%로 동결 하기로 결정 |
| ▷ | 예금금리와 한계대출금리 역시 각각 연 4.00%와 연 4.75%로 동결 |
| ▷ | 올해 실질 GDP 성장률 전망치는 0.7%에서 0.6%으로 하향. 내년 GDP성장률도 1%에서 0.8%로 내리고, 2025년 성장률은 1.5%로 유지 |
| ▷ | 올해 CPI 상승 전망치는 종전 5.6%에서 5.4% 하향 조정, 내년은 3.2%에서 2.7%로, 내후년은 종전과 같은 2.1%가 될 것으로 예상 |
| ▷ | 내년 초 임금 등 주요 데이터를 모니터닝해야 한다. 금리인하에 대해 생각하기에는 아직 이르다 |
