영국중앙은행(BOE) 통화정책
2016년도 BOE 통화정책 회의 및 총재발언 요약
◆ 1월4일 (기준금리 0.50% / 자산매입 규모 3,750억 파운드 - 동결)
| ▷ | 기준금리를 현행 0.50%로 동결 |
| ▷ | 자산매입 규모 역시 현행 3750억 파운드로 그대로 유지하기로 결정 |
| ▷ | 브렉시트 국민투표가 영국 파운드화 가치를 떨어뜨리는 요인으로 작용하고, 경제 불확실성이 증가해 완화적 통화정책을 유지하기로 결정 |
| ▷ | 국민투표가 영국 자산가격에 미치는 영향은 제한적, 그러나 지속적으로 자산시장 동향을 면밀히 관찰할 것 |
| ▷ | 기대 인플레이션이 여전히 잘 안착되어 있지만, 낮은 인플레이션이 임금에 지속적인 2차 파급효과를 미치는지 지켜보고 있다 |
| ▷ | 중기적으로 선진국의 경제성장은 저유가에 따른 실질소득 증가와 재정 통화정책의 뒷받침을 계속 받을 것 |
| ▷ | 다만, 신흥국의 성장속도가 둔화해 위험이 되고 있다 |
참고:
| ▷ | 만장일치로 기준금리 및 자산매입 규모 동결 |
◆ 2월4일 (기준금리 0.50% / 자산매입 규모 3,750억 파운드 - 동결)
| ▷ | 브렉시트에 대한 우려가 이미 영국 경제 성장세에 반영돼있다는 판단에 따라 기준금리를 만장일치로 종전의 0.50%로 동결 |
| ▷ | 자산매입 규모 역시 3750억 파운드로 유지 |
| ▷ | 영국의 유럽연합(EU) 탈퇴 관련 국민투표에 대한 불확실성이 자본 지출, 상업용지 거래 등의 활동에 반영되기 시작 |
| ▷ | 이는 상반기 영국 경제 성장률을 낮추는 데 영향을 미칠 것으로 예상 |
| ▷ | 이런 불확실성은 단기간에 수요를 위축시킬 것으로 판단 |
| ▷ | 파운드화 가치 하락이 수요를 부추기는 데 도움이 되긴 하겠지만 이같은 효과가 지속될지 여부에 대해선 확신할 수 없다 |
◆ 3월17일 (기준금리 0.50% / 자산매입 규모 3,750억 파운드 - 동결)
| ▷ | 기준금리를 현행 0.50%로 동결 |
| ▷ | 자산매입 규모 역시 현행 3750억 파운드로 그대로 유지하기로 결정 |
| ▷ | 브렉시트 국민투표가 영국 파운드화 가치를 떨어뜨리는 요인으로 작용하고, 경제 불확실성이 증가해 완화적 통화정책을 유지하기로 결정 |
| ▷ | 국민투표가 영국 자산가격에 미치는 영향은 제한적, 그러나 지속적으로 자산시장 동향을 면밀히 관찰할 것 |
| ▷ | 기대 인플레이션이 여전히 잘 안착되어 있지만, 낮은 인플레이션이 임금에 지속적인 2차 파급효과를 미치는지 지켜보고 있다 |
| ▷ | 중기적으로 선진국의 경제성장은 저유가에 따른 실질소득 증가와 재정 통화정책의 뒷받침을 계속 받을 것 |
| ▷ | 다만, 신흥국의 성장속도가 둔화해 위험이 되고 있다 |
참고:
| ▷ | 만장일치로 기준금리 및 자산매입 규모 동결 |
◆ 4월14일 (기준금리 0.50% / 자산매입 규모 3,750억 파운드 - 동결)
| ▷ | 브렉시트에 대한 우려가 이미 영국 경제 성장세에 반영돼있다는 판단에 따라 기준금리를 만장일치로 종전의 0.50%로 동결 |
| ▷ | 자산매입 규모 역시 3750억 파운드로 유지 |
| ▷ | 영국의 유럽연합(EU) 탈퇴 관련 국민투표에 대한 불확실성이 자본 지출, 상업용지 거래 등의 활동에 반영되기 시작 |
| ▷ | 이는 상반기 영국 경제 성장률을 낮추는 데 영향을 미칠 것으로 예상 |
| ▷ | 국민투표는 수출 증가세를 포함, 영국 경기전망에 대한 불확실성이 지속되는 기간을 늘리는 결과를 초래할 것 |
| ▷ | 이런 불확실성은 단기간에 수요를 위축시킬 것으로 판단 |
| ▷ | 파운드화 가치 하락이 수요를 부추기는 데 도움이 되긴 하겠지만 이같은 효과가 지속될지 여부에 대해선 확신할 수 없다 |
◆ 5월12일 (기준금리 0.50% / 자산매입 규모 3,750억 파운드 - 동결)
| ▷ | 만장일치로 기준금리를 연 0.50%로 동결하고, 자산매입 규모 역시 현 수준(3750억파운드)로 유지하기로 결정(2009년 3월 이후 계속해서 동결 기조 유지) |
| ▷ | 브렉시트 투표에 대한 우려가 가장 심각한 윟험으로 작용하고 있으며 이는 실제로 성장과 인플레이션 전망에 영향을 줄 수 있다. 따라서 통화정책을 적절하게 준비할 것 |
| ▷ | 브렉시트 투표가 경기와 파운드화 가치에 부정적인 영향을 미치고 있다 |
| ▷ | 가계는 소비를 늦추고, 기업들은 투자를 연기해 고용 수요를 낮추고 실업률을 올리고 있다 |
| ▷ | 파운드화 가치는 브렉시트 후에 가파르게 하락할 것. 파운드화는 이미 지난해 11월 이후 9%가 떨어졌다 |
| ▷ | 영국의 인플레이션은 2018년 중반에야 목표인 2%로 상승할 것으로 전망 |
| ▷ | 약한 생산성과 소비 증가로 올해 성장률 전망치를 2.2%에서 2.0%로, 내년은 2.4%에서 2.3%로, 내후년 역시 2.5%에서 2.4% 각각 하향 조정 |
◆ 6월16일 (기준금리 0.50% / 자산매입 규모 3,750억 파운드 - 동결)
| ▷ | 기준금리를 연 0.50%로 동결하고, 자산매입 규모 역시 현 수준 3750억파운드 수준으로 유지하기로 결정 |
| ▷ | 이번 기준금리 동결 경정은 브렉시트 결과를 점치는 여론조사에 상당한 영향을 받았으며, EU탈퇴 결정은 실질적인 저성장과 지나친 소비자물가 상승률로 이어질 수 있다고 우려 |
| ▷ | MPC 전망의 가장중대한 위험은 브렉시트 투표. 브렉시트로 결과가 나올 시 성장과 인플레이션 전망을 실제 바꿀 수 있다 |
| ▷ | 브렉시트가 현실화될 경우 가계는 소비를, 기업은 투자를 미뤄야 하며, 노동력 수요는 감소해 실업률이 오를 것으로 예상 |
| ▷ | 타국들과 맺은 무역협정에 관한 불확실성이 커지는 상황을 마주하면 파운드화가 추가로 급락할 수 있으며, 세계 경제에도 여파가 미칠 것 |
참고:
| ▷ | 만장일치로 금리 및 자산매입 규모 동결 |
◆ 7월14일 (기준금리 0.50% / 자산매입 규모 3,750억 파운드 - 동결)
| ▷ | 기준금리를 현행 0.50%로 동결하고 자산매입 규모 역시 3750억 파운드로 유지하기로 결정 |
| ▷ | 대다수의 MPC 위원들은 통화정책이 오는 8월에 완화될 것으로 예상 |
| ▷ | 위원회는 다양한 양적완화 수단들과 이 수단들의 조합을 논의했다 |
| ▷ | 추가적인 경기부양 조치들의 정확한 규모는 향후 나올 새로운 경기지표들에 기반할 것 |
참고:
| ▷ | 찬성 8, 반대 1로 금리 동결 결정, 자산매입 규모 동결은 만장일치 |
◆ 8월4일 (기준금리 0.25% / 자산매입 규모 4,350억 파운드 - 인하)
| ▷ | 만장일치로 기준금리를 0.50%에서 0.25%로 0.25%p 인하하고, 자산매입 규모를 향후 6개월 안에 기존 3750억파운드에서 4350억파운드로 600억파운드 확대하기로 결정 |
| ▷ | 또 기준금리 인하 효과를 높이기 위해 은행들이 영란은행으로부터 기준금리에 가까운 낮은 금리로 자금을 빌릴 수 있는 '최저대출제도(TFS)'를 시행하기로 결정 |
| ▷ | 이 밖에 100억파운드 규모로 회사채 매입 프로그램을 시행할 것. (국채 추가분과 회사채 신규분을 합쳐 총 700억파운드 자산매입을 더하기로 한 것) |
| ▷ | 브렉시트 투표 이후 파운드화가 하락했고 중-단기 경제 전망이 현저하게 나빠졌다고 판다해 경기부양 조치 배경 설명 |
| ▷ | 올 하반기에 국내총생산(GDP)이 거의 성장하지 않을 것으로 전망 |
| ▷ | 통화정책원회는 기준금리 인하, 최저대출제도 확대, 자산매입 규모 ·종류 확대 등을 추가로 할 수 있다 |
| ▷ | 향후 지표들이 8월 인플레이션 보고서에 담긴 전망치들과 부합하면 연내 기준금리를 추가 인하하는 것을 다수 위원들이 지지할 것으로 예상 |
참고:
| ▷ | 기준금리 0.25%로 인하(만장 일치), 자산매입규모 4350억파운드로 확대 |
◆ 9월15일 (기준금리 0.25% / 자산매입 규모 4,350억 파운드 - 동결)
| ▷ | 기준금리를 사상 최저치인 현행 0.25%로 동결하고, 자산매입 프로그램 규모 역시 4350억파운드로, 회사채 매입도 100억파운드 규모로 모두 동결 결정 |
| ▷ | 많은 경제 지표가 영국의 단기 경제 활동이 우리 예상보다 다소 좋았다는 것을 보였다며 기준금리 동결의 배경을 설명 |
| ▷ | 2016년 하반기 국내총생산(GDP) 성장률도 그리 많이 둔화되지 않을 것으로 전망. 다만, 경제지표가 악화할 경우 추가 금리 인하도 가능 |
| ▷ | 단기 경제 활동 지표가 예상보다 다소 호조를 보였다 |
| ▷ | 오는 3분기 성장률은 0.3%로 지난달 0.1% 전망보다 상향 조정 |
| ▷ | 물가 상승률은 내년 상반기에 목표치인 2%에 도달할 것으로 전망 |
| ▷ | 브렉시트 이후 영국의 경제전망 윤관은 변하지 않았다 |
참고:
| ▷ | 만장일치로 금리 동결 결정 |
◆ 11월3일 (기준금리 0.25% / 자산매입 규모 4,350억 파운드 - 동결)
| ▷ | 만장일치로 기준금리를 현행 0.25%로 동결하기로 결정 |
| ▷ | 자산매입 규모 역시 기존 국채 4350억파운드, 회사채 100억파운드로 유지 |
| ▷ | 경기 전망 변화에 따라 통화정책이 어느 방향으로든 바뀔 수 있다 |
| ▷ | 물가상승세가 이어지면서 올해 안에 추가로 금리를 인하할 가능성은 '만료(expired)' 됐다 |
| ▷ | 물가상승률 목표 이상의 인플레이션을 용인할 수 있는 데엔 한계가 있다. 다만, 파운드 약세가 인플레이션에 미치는 영향이 단기적일 것으로 예상 |
| ▷ | 긴축으로 인플레이션을 억제할 경우 생산과 고용 성장이라는 관점에서 과도한 비용이 들 것 |
| ▷ | 올해 영국 경제가 2.2%, 내년엔 1.4% 성장할 것으로 전망. 그러나 2018년엔 브렉시트에 따른 불확실성 여파로 1.5% 성장하는데 그칠 것으로 예상 |
참고:
| ▷ | 만장일치로 금리 동결 결정 |
◆ 12월15일 (기준금리 0.25% / 자산매입 규모 4,350억 파운드 - 동결)
| ▷ | 기준금리를 사상 최저 수준인 0.25%로 동결하고, 자산매입 규모도 4350억파운드로 유지하기로 결정. 회차새 역시 100억파운드로 유지 |
| ▷ | 앞으로 어느 방향으로든지 경제 전망의 변화가 있으면 대응할 수 있다 |
| ▷ | 전날 미국의 금리인상에 따른 신흥 시장 긴장과 달러 강세가 세계 경제를 어둡게 만들 수 있다 |
| ▷ | 영국 경제가 하반기에 건강하게 성장했다면서도 내년에는 경기둔화가 올 수 있다 |
| ▷ | 지난 여름 영국의 유럽연합(EU) 탈퇴 결정으로 파운드화 약세가 진행되면서 물가 상승이 빨라졌고, 이 점이 내년 가계 지출에 부담을 줄 것 |
| ▷ | 최근 파운드화 강세로 11월보다 물가 전망 경로를 낮춘 것을 제외하고 대체로 기존 경제 전망을 유지 |
| ▷ | 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인의 재정정책이 실행되면 세계 성장을 부양할 것이지만 중국 위험과 유럽의 정치적 불확실성이 경제 전망을 취약하게 한다 |
| ▷ | 영국의 재무장관 필립 해먼드는 BOE의 독립성에 대해서 절대적으로 보장할 것임을 약속 |
참고:
| ▷ | 만장일치로 통화정책 결정, 다만 2명의 위원은 QE 필요성에 대해 문제가 있다고 계속해서 지적 |
