/ 2020년도 BOJ 통화정책 회의 및 총재발언 요약

일본은행(BOJ) 통화정책

2020년도 BOJ 통화정책 회의 및 총재발언 요약

◆ 1월21일 (기준금리 -0.10% - 동결)

당좌 계정 일부에 적용하는 금리를 -0.10%로 유지하고 10년 만기 국채금리 목표치도 0.00% 정도로 동결
연간 국채 매입 규모도 약 80조엔, 상장지수펀드(ETF)와 부동산투자신탁(REIT) 매입액을 각각 6조엔과 900억엔으로 유지
'물가 안정 목표'를 향한 모멘텀이 손상될 우려를 주의해야 할 필요가 있는 동안 현재 장단기 금리의 수준 혹은 그 이하 수준으로 추이하는 것을 상정
2019회계연도의 실질 GDP 전망치를 종전 0.6%에서 0.8%로 높이고, 2020회계연도 전망치는 0.7%에서 0.9%로 하향 조정. 2021회계연도 전망치는 기존 1.0%에서 1.1%로 변경
2019 회계연도 근원 CPI 전망치는 기존 0.5%에서 0.4%로 하향하고, 2020 회계연도 전망치는 1.0%에서 0.9%로 조정. 2021년은1.5%에서 1.4%로 하향
물가 목표치 2%를 향한 모멘텀은 유지되나 충분히 강하지는 않다. 이번 CPI 전망치에 소비세 인상 등의 효과는 반영하지 않았다

참고:

찬성 7, 반대 2로 금융완화책 유지 결정
가타오카 고시 위원과 하라다 유타카 위원은 금리 결정에 반대

◆ 3월16일 (기준금리 -0.10% - 동결)

현재 연 6조 엔 규모인 ETF 매입 목표치를 12조 엔으로 올리고, 부동산 투자신탁(REIT) 매입액도 900억엔에서 1,800억 엔으로 상향 조정
당좌 계정 일부에 적용하는 금리를 -0.10%로 유지하고 10년 만기 국채금리 목표치도 0.00% 정도로 동결
현재 기업어음(CP)과 회사채 잔고를 각각 2조2,000억 엔, 3조2,000억 엔에서 3조2,000억 엔, 4조2,000엔으로 상향 조정. 이 조치는 올해 9월까지 유지
중소기업의 자금 조달을 지원하기 위해 금융기관의 재원을 제로 금리로 대출하는 제도도 신설
현재 -0.10%인 정책금리 인하는 보류. 10년물 국채 금리를 제로 정도로 움직이도록 하는 정책도 유지
신종 코로나바이러스 감염증의 영향을 주시하며 필요하다면 주저하지 않고 추가적인 금융완화 장치를 강구할 것
오늘 금융완화 조치가 신종 코로나 확대에 대한 정부의 각종 대책, 각국 정부·중앙은행의 여러 대응과 맞물려 금융경제 활동을 지지하는데 공헌할 것

참고:

18~19일 예정되었던 회의를 앞당겨 개최

◆ 4월27일 (기준금리 -0.10% - 동결)

당좌 계정 일부에 적용하는 금리를 -0.10%로 유지하고 10년 만기 국채금리 목표치도 0.00% 정도로 동결
기존 80조엔이던 연간 국채 매입 목표액에도 제한을 두지 않을 것(사실상 무제한 국채 매입 가능)
연간 상장지수펀드(ETF) 매입 규모는 12조엔으로 유지. 기업어음(CP)·회사채 매입 규모는 총 20조엔으로 상향하고, 사들이는 회사채 만기는 5년까지 연장
코로나19 관련 대출기구의 담보요건을 완화하고, 발행사별 CP·회사채 매입 제한도 완화
CP는 1천억엔에서 5천억엔으로, 회사채는 1천억엔에서 3천억엔으로 발행사별 매입 가능 규모를 확대
2020년 회계연도 근원 CPI 상승률 예상치는 기존 0.9%에서 -0.8%~-0.4%로 낮추고, 실질 GDP 성장률 전망치는 기존 0.9%에서 -5.0%~-3.0%로 하향
2021년과 2022년 근원 CPI 상승률 전망치는 각각 0%~0.7%, 0.4%~1.0%로 제시. 실질 GDP 성장률 예상치는 각각 2.8%~3.9%, 0.8%~1.6%로 전망
일본 경제가 갈수록 심각한 상황을 마주하고 있으며 해외경제가 빠르게 침체했다

◆ 5월22일 (기준금리 -0.10% - 동결)

중소기업 등의 자금 지원을 위해 약 30조엔 규모 '신규자금공급수단'을 도입
이는 코로나19 사태에 대응하기 위해 신용보증협회가 보증한 대출과 정부 긴급경제대책이 적용된 무이자·무담보대출이 이번 조치의 대상이며, 대출 기간은 1년 이내, 이율은 제로금리 적용
6월 15일부터 이틀간 열리는 정례 금융정책 결정회의에서 이를 승인, 19일에 공표할 예정
신규자금공급수단과 더불어 앞서 도입한 20조엔 규모의 회사채·기업어음(CP) 매입 조치와 25조엔 규모의 코로나19 대응 금융지원특별오퍼레이션을 묶어 '신형코로나대응자금지원특별프로그램'으로 명명
이 프로그램의 운영 기간을 2021년 3월까지 연장
당좌 계정 일부에 적용하는 금리를 -0.10%로 유지하고, 10년 만기 국채금리 목표치도 0% 정도로 동결
연간 상장지수펀드(ETF)와 J-REITS 매입 규모도 각각 12조엔과 1800억엔으로 유지

참고:

예정에 없던 긴급회의

◆ 6월15일 (기준금리 -0.10% - 동결)

당좌 계정 일부에 적용하는 금리를 -0.10%로 유지하고 10년 만기 국채금리 목표치도 0.00% 정도로 동결
장단기 금리가 현 수준과 동일하게 유지되거나 낮아질 것으로 기대한다면서 필요하면 추가 완화정책을 망설임 없이 내놓을 것
코로나 대응 특별프로그램 규모를 기존 75조엔에서 110조엔으로 확대하기로 결정
연간 상장지수펀드(ETF)와 J-REITS 매입 규모는 각각 12조엔과 1,800억엔으로 유지
연간 국채 매입 목표액도 지난 4월에 결정한 대로 한도가 없는 상태로 유지할 것
엄중한 상황 지속. 코로나19 여파로 억제된 수요가 점차 회복으로 향하는 반면 팬데믹의 향방과 내외경제에 미치는 영향이 상당해 극히 불확실성이 크다
기업과 가계의 중장기적인 성장 기대가 크게 저하하지 않은 채 금융 시스템의 안정성을 유지하면서 금융 중개기능이 원활히 발휘할 수 있을지에 주의를 기울일 필요가 있다
필요하면 주저없이 즉각 추가적인 금융완화 조치를 강구할 것

◆ 7월15일 (기준금리 -0.10% - 동결)

10년 만기 국채 금리 목표치는 '0.0% 정도'로 유지하고, 당좌 계정 일부에 적용하는 금리는 -0.10%로 유지
필요한 만큼의 국채 매입을 통해 경제 활동과 물가의 변화에 따라 금리가 어느 정도 위아래로 움직일 수 있다는 기존 가이던스도 유지
연간 상장지수펀드(ETF)와 부동산투자신탁(J-REITS) 매입 규모도 만장일치로 각각 12조엔과 1,800억엔으로 유지
기업어음(CP)과 회사채 매입 규모는 20조엔으로 유지하기로 했고, 연간 국채 매입 목표액도 지난 4월에 결정한 대로 한도가 없는 상태를 유지할 것/td>
코로나19에 대응한 특별 프로그램을 통해 기업들을 지원해나갈 것이라며 규모를 기존 110조엔으로 유지
일본 경제가 코로나19로 인한 역내외 충격으로 매우 심각한 상황에 처해 있다
2020회계연도 실질 GDP 전망치를 기존 -5.0%~-3.0%에서 -5.7%~-4.5%로 하향 조정. 성장률 전망치 중간값은 -4.7%로 제시
2021회계연도 성장률 전망치는 4월 2.8%~3.9%보다 오른 3.0%~4.0%. 중간값은 3.3%
2020회계연도 근원 CPI 전망치는 -0.8%~-0.4%에서 -0.7%~-0.5%로 조정. 중간값은 -0.6%
2021회계연도 근원 CPI 전망치는 기존 0.0%~0.7%에서 0.2%~0.5%로 수정. 중간값은 0.3%
당분간 코로나에 따른 충격을 면밀히 모니터링하고, 필요할 경우 추가 완화 조치를 단행하는 데 주저하지 않을 것
중앙은행의 장단기 정책 금리가 현 수준이나 혹은 더 낮은 수준을 유지할 것

참고:

찬성 8, 반대 1로 금리결정
가타오카 고시 위원은 장단기 금리를 낮춰 통화 완화 정책을 추가로 완화하는 것이 바람직하다고 주장

◆ 9월16일 (기준금리 -0.10% - 동결)

10년 만기 국채 금리 목표치는 '0.0% 정도'로 유지하고, 당좌 계정 일부에 적용하는 금리는 -0.10%로 유지
세계적인 경제활동 재개로 수출과 생산이 회복되는 것을 반영해 경기판단을 7월의 “매우 어려운 상태에 있다”에서 “계속 힘든 상황에 있지만, 경제활동이 점차 재개돼 근원적으로 회복하고 있다”로 상향 조정
목표금리를 위해 국채를 제한 없이 매입할 준비가 됐다
연간 상장지수펀드(ETF) 목표 매입액과 기업어음·회사채 매입 한도도 각각 12조엔과 20조엔으로 동결
정부와 중앙은행은 충분한 의사소통을 도모할 필요가 있다. 정부와 단단히 연계해 정책을 운영할 것
2% 물가 안정 목표를 달성하지 못해 계속 노력할 것. 2% 물가 목표를 변경할 필요는 없다
음식·숙박 등 서비스 소비는 여전히 낮은 수준을 기록하고 있지만 개인 소비는 전반적으로 점차 회복하고 있다
강력한 금융완화 조치로 기업을 지원하고 금융시장 안정을 위해 노력할 것
환율은 경제 펀더멘털을 반영해야 한다

참고:

코로나19 팬데믹 이후 처음 경기판단 상향 조정

◆ 10월29일 (기준금리 -0.10% - 동결)

10년 만기 국채 금리 목표치는 '0.0% 정도'로 유지하고, 당좌 계정 일부에 적용하는 금리는 -0.10%로 유지
코로나19 팬데믹 충격 완화를 위한 기업 금융 지원책도 변경하지 않기로 결정
회복세는 다소 완만하겠지만, 코로나 팬데믹의 충격이 점차 줄면서 일본 경제도 개선될 것으로 보인다
2021년 3월로 마무리되는 현 회계연도 일본 성장률 전망치를 종전 -4.7%보다 후퇴한 -5.5%로 제시
내년 회계연도 성장률 전망치는 3.6%로 이전 전망치 3.3%에서 상향 조정
현 회계연도 일본의 근원 소비자물가도 종전 -0.5%에서 -0.6%로 하향

◆ 12월18일 (기준금리 -0.10% - 동결)

10년 만기 국채 금리 목표치는 '0.0% 정도'로 유지하고, 당좌 계정 일부에 적용하는 금리는 -0.10%로 유지
일본 경제가 반등하고 있으나 개선의 속도는 완만할 것으로 예상. 당분간 기업 부문의 차입에 스트레스가 있을 것
이에 따라 코로나19가 확산한 지난 3월 이후 내놓은 '자금융통 지원 특별 프로그램'을 2021년 9월까지로 6개월 연장
중소기업에 대한 민간 은행들의 대출을 촉진하기 위해 기금 상한을 제거하기로 했다. 해당 프로그램의 연장에는 모든 위원이 찬성
CP와 회사채 추가 매입 기한도 2021년 9월 말까지 6개월 연장
연간 총 20조 엔까지 계속 CP와 회사채 자산을 매입할 것. 20조엔 중 15조 엔은 CP와 회사채 매입에 배정하고 나머지 5조 엔은 시장 환경에 따라 각 자산에 배정할 것
무제한으로 필요한 만큼의 국채를 매입해 10년물 금리가 제로 근방에서 유지되도록 할 것. 이를 통해 경제 활동과 물가 변화에 따라 금리가 어느 정도 위아래로 움직일 수 있다는 가이던스도 유지
연간 상장지수펀드(ETF)와 부동산투자신탁(J-REITS) 매입 규모도 만장일치로 각각 12조 엔과 1,800억 엔으로 유지
코로나19가 미치는 영향을 면밀히 모니터링하고 필요할 경우 추가 완화 조치에 주저하지 않을 것. 장단기 금리가 현 수준이나 그보다 낮은 수준에 머물 것
코로나19 영향으로 경제 활동과 물가에 하강 압력이 장기간 유지될 것으로 예상됨에 따라 추가로 효과적이고 지속가능한 통화완화 정책에 대한 평가를 시행할 것
물가 안정 목표 2% 달성을 위해 '수익률 곡선 통제'를 통한 양적·질적 통화완화 정책에는 변화를 주지 않을 것. 그러나 이 틀 안에서 다양한 조치를 평가하고 이에 따른 결과를 내년 3월 회의에서 공개할 것

참고:

수익률 곡선 제어 정책에는 8명의 위원이 찬성하고 1명이 반대