유럽중앙은행(ECB) 통화정책
2018년도 ECB 통화정책 회의 및 총재발언 요약
◆ 1월25일 - 기준금리 0.00% - 동결 (예금금리 0.25% / 한계 대출금리 -0.40%)
▷ | 기준금리를 현행 0.00%로 동결하고 예금금리와 한계대출금리 역시 각각 현행 -0.40%와 0.25%로 유지히가로 결정 |
▷ | 이달부터 9월까지 매달 300억 유로 규모의 채권 매입을 진행하고, 필요할 경우 더 매입 기조를 유지할 것 |
▷ | 경제 여건이 악화할 경우 채권 매입 규모를 확대할 수 있다 |
▷ | 유로화 강세로 경기부양책을 중단하지 못하고 있다 |
▷ | 최근 환율변동성이 불확실성의 원천. 물가 안정에 대한 모니터링을 필요로 한다 |
▷ | 19개 회원국이 점차 견고한 경기회복 태세를 보이고 있지만 여전히 충분한 경기부양책이 필요 |
◆ 3월8일 - 기준금리 0.00% - 동결 (예금금리 0.25% / 한계 대출금리 -0.40%)
▷ | 기준금리를 현행 0.00%로 동결하고 예금금리와 한계대출금리 역시 각각 현행 -0.40%와 0.25%로 유지히가로 결정 |
▷ | '경기 전망 악화시 자산매입을 확대할 것' 성명 문구 삭제 |
▷ | '상당 기간 금리를 현 수준에서 유지할 것' 문구와 '필요시 9월을 넘어 연장할 수 있다'는 문구는 유지 |
▷ | 올해 유로존 성장률 전망치를 2.3%에서 2.4%로 상향. 2019년과 2020년 경제 성장률 전망은 각각 1.9%와 1.7%로 유지 |
▷ | 인플레이션 전망치는 올해 1.4%로 유지. 내년은 1.5%에서 1.4%로 내리고, 2020년 예상치는 1.7%로 유지 |
▷ | 이번 변화는 2016년 말 제시한 약속에 따라 성장세 확대를 반영한 것. 이것은 근본적으로 후행적인 결정이다 |
◆ 4월26일 - 기준금리 0.00% - 동결 (예금금리 0.25% / 한계 대출금리 -0.40%)
▷ | 기준금리를 현행 0.00%로 동결하고 예금금리와 한계대출금리 역시 각각 현행 -0.40%와 0.25%로 유지히가로 결정 |
▷ | '상당 기간 금리를 현 수준에서 유지'하겠다는 문구와 현재 9월 말을 종료 시점으로 '매 월 300억 유로 규모로 시행하는 자산매입을 필요하면 연장할 수 있다'는 문구 유지 |
▷ | 최근 경제 지표 부진에 대해 일시적 변수들이 영향을 줬을 수도 있으며, 유로존 성장률이 탄탄하게 유지될 것 |
▷ | 유로존의 경기에 대해 탄탄한 성장세가 유지될 것으로 기대. 올해 유로존의 물가상승률은 1.5% 정도 될 것 |
▷ | 유로존 경제의 강점은 물가상승률을 유럽중앙은행의 목표치인 2% 가까이 끌어올리도록 할 것 |
▷ | 경기 기저(base effect)의 강세는 물가가 ECB의 목표로 수렴할 것이라는 자신감을 계속 강화하고 있다 |
▷ | 미국의 보호무역주의를 포함해 해외 변수와 관련된 위험이 더 뚜렷해지고 있으며, 무역 관련 수사가 행동으로 어떻게 바뀔지 면밀히 살펴야 한다 |
◆ 6월14일 - 기준금리 0.00% - 동결 (예금금리 0.25% / 한계 대출금리 -0.40%)
▷ | 기준금리를 현행 0.00%로 동결하고 예금금리와 한계대출금리 역시 각각 현행 -0.40%와 0.25%로 유지히가로 결정 |
▷ | 한 달 300억 유로 규모로 시행하는 자산매입을 계획대로 현재 9월 말까지 유지하고, 10월부터는 한 달 150억 유로로 규모를 줄여서 12월까지 진행하고 끝낼 것 |
▷ | 상당 기간 금리를 현 수준에서 유지하겠다는 문구를 적어도 현 금리 수준을 2019년 여름까지 유지할 것 |
▷ | 올해 유로존 성장률 전망치를 기존 2.4%에서 2.1%로 하향. 반면, 올해 물가 전망치는 기존 1.4%에서 1.7%로 상향 |
▷ | 언제 금리를 인상할지에 대해 논의하지 않았다 |
▷ | 이번 결정은 경제성장이 강하지만, 불확실성이 증대되는 상황에서 취해졌다 |
◆ 7월26일 - 기준금리 0.00% - 동결 (예금금리 0.25% / 한계 대출금리 -0.40%)
▷ | 기준금리인 '레피(Refi)' 금리를 0.00%로, 시중은행이 중앙은행에 하루 동안 돈을 맡길 때 적용되는 예금금리를 -0.40%로 모두 동결 |
▷ | 현재 한 달 300억 유로 규모로 시행하는 자산매입을 예정대로 9월 말 종료하고 10월부터는 한 달 150억 유로로 규모를 줄여서 12월까지 진행. 이후에 순자산매입을 종료할 것 |
▷ | 만기 도래 보유자산의 재투자는 순자산매입 종료 이후에도 상당 기간 유지할 것 |
▷ | 현 금리 수준을 최소한 2019년 여름까지 유지하겠다는 방침도 재확인 |
▷ | 물가 부양을 위해 상당한 수준의 촉진책이 여전히 필요 |
▷ | 다만, 물가 전망에 있어 불확실성은 줄었으며, 유로존의 경기는 예상에 부합하는 수준의 탄탄한 성장세를 보인다 |
▷ | 미국과 EU의 무역정책 관련 합의는 '긍정적 신호' |
▷ | 역내 물가의 추가적인 상승과 중기적인 헤드라인 물가의 진전을 위해 상당한 통화정책 촉진이 여전히 필요 |
▷ | 근원 물가는 중기적으로 점진적으로 상승할 것. 물가 전망 관련 불확실성에 대한 우려는 축소 |
▷ | 유로존의 경기 상황은 탄탄하고 광범위한 성장이 예상되며 입수된 경제 지표도 이에 부합 |
◆ 9월13일 - 기준금리 0.00% - 동결 (예금금리 0.25% / 한계 대출금리 -0.40%)
▷ | 기준금리인 정책금리인 레피(Refi)금리를 기존 0.00%로 동결하고, 한계 대출금리와 예치금 금리도 모두 기존의 0.25%와 -0.40%로 유지했다 |
▷ | 월 300억 유로 규모로 시행하는 자산매입을 종전 계획대로 이달 말 종료. 10월부터는 한 달 150억 유로로 규모를 줄여서 12월까지 진행한 뒤 순자산매입을 종료 |
▷ | 만기 도래 보유자산의 재투자는 순자산매입 종료 이후에도 상당 기간 유지할 것 |
▷ | 지난 회의에서 발표했던 현 금리 수준을 최소한 2019년 여름까지 유지하겠다는 방침도 재확인 |
▷ | 올해 유로존 GDP 성장률 전망치를 기존 2.1%에서 2.0%로, 내년은 1.9%에서 1.8%로 하향 조정. 2020년은 종전 1.7%로 유지 |
▷ | 최근 지표들은 경제 성장과 점진적인 인플레이션 기대를 충족. 다만, 보호무역주의나 이머징마켓 금융시장의 약세와 변동성에 대해 우려 |
▷ | 채권매입 중단은 통화정책이 더는 완화적이지 않다는 것을 의미하지 않는다. 오퍼레이션 트위스트는 이번에 논의하지 않았으며, 미래 금리 변경 계획을 논의하는 것 자체가 시기상조 |
▷ | 잇단 지표들이 광범위한 경제 성장을 보여주고 있으며 인플레이션은 목표치에 수렴하고 있다. 인플레이션은 자산매입이 점차적으로 끝난 뒤에도 유지될 것 |
▷ | 불확실성이 더 커지고 있어서 ECB는 필요하다면 모든 수단을 쓸 준비가 돼 있다 |
▷ | 이탈리아의 예산안 총리가 EU의 규칙을 따르겠다고 말했다며, 터키나 아르헨티나 등으로부터 타격은 지금까지 크지 않다 |
▷ | 재투자 원칙에서도 자본이 핵심이 될 것. 자산매입 종료 이후에도 상당한 완화가 중요 |
◆ 10월25일 - 기준금리 0.00% - 동결 (예금금리 0.25% / 한계 대출금리 -0.40%)
▷ | 기준금리인 '레피(Refi)' 금리를 0.00%로 동결 결정. 예금금리와 한계대출금리 역시 각각 -0.40%와 0.25%로 모두 동결 |
▷ | 내년 여름까지 금리를 현 수준으로 유지할 것 |
▷ | 기존 300억 유로 규모에서 이번달부터 150억 유로 규모로 줄어든 자산매입은 올해 말 종료 |
▷ | 만기 도래 보유자산의 재투자는 순자산매입 종료 이후에도 상당 기간 유지 |
▷ | 임금 상승에 따른 비용 압력 강화 등으로 물가가 상승할 전망 |
▷ | 근원물가는 여전히 온건하지만, 앞서 낮은 수준에서는 상승하고 있다. 연말로 갈수록 근원물가가 오를 것이며, 중기적으로는 더 오를 것으로 예상 |
▷ | 경제지표들이 예상보다 나쁘긴 하지만, 경기 전망의 위험은 여전히 균형 잡혔다 |
▷ | 글로벌 성장이 지속하면서 유로존 경제를 지지할 것. 다만, 보호무역주의로 신흥시장 불안은 위험 요인 |
▷ | 유럽연합(EU)과 이탈리아가 결국 합의에 도달할 것으로 자신 |
◆ 12월13일 - 기준금리 0.00% - 동결 (예금금리 0.25% / 한계 대출금리 -0.40%)
▷ | 기준금리인 '레피(Refi)' 금리를 0.00%로 동결 결정. 예금금리와 한계대출금리 역시 각각 -0.40%와 0.25%로 모두 동결 |
▷ | 현 금리 수준을 최소한 내년 여름까지 유지할 것 |
▷ | 예정대로 올해 말 QE 종료 |
▷ | QE를 종료하더라도 첫 기준금리 인상 이후 상당 기간 만기도래 자산의 재투자를 지속 |
▷ | 올해 유로존의 성장률 전망치를 종전 2.0%에서 1.9%로 하향하고, 내년은 1.8%에서 1.7%로 하향. 2020년 성장률 전망은 1.7%를 유지하고, 2021년에는 1.5% 성장할 것 |
▷ | 올해 물가 전망치는 1.7%에서 1.8%로 상향. 내년엔 1.7%에서 1.6%로하향. 2020년은 1.7%로 유지하고, 2021년엔 1.8%로 전망 |
▷ | 최근 지표는 예상보다 약하다. 최근 경제 지표와 설문조사 결과는 향후 경제 성장의 모멘텀이 줄어들 것이란 점을 시사하는 것일 수 있다 |
▷ | 성장 전망에 대한 위험은 여전히 균형 잡혔따. 전망에 있어 위험은 하방 쪽으로 이동 |
▷ | 무역 관련 상황은 두 달 전보다 나아졌지만, 편안하지는 않다 |