유럽중앙은행(ECB) 통화정책
2013년도 ECB 통화정책 회의 및 총재발언 요약
◆ 1월10일 (기준금리 0.75% / 예금금리 0.00% / 한계 대출금리 1.50%)
| ▷ | 기준금리(Refi)를 현행 0.75%로 동결. 하루짜리 예금에 적용되는 예금금리와 한계 대출금리도 각각 0.00%, 1.50%로 유지 |
| ▷ | 유로존 경제가 일부 안정되는 신호를 보이고 있으며, 올해 말부터는 점진적으로 회복될 것으로 전망 |
| ▷ | 유로존 경제 취약성은 2013년에도 이어질 것이며, 유로존 경제에 여전히 하방위험이 있다 |
| ▷ | 인플레이션 리스크는 전반적으로 균형적이지만 통화정책 기조는 여전히 부양적이며 출구전략고 고려하고 있지 않다 |
◆ 2월7일 (기준금리 0.75% / 예금금리 0.00% / 한계 대출금리 1.50%)
| ▷ | 기준금리(Refi)를 현행 0.75%로 동결. 하루짜리 예금에 적용되는 예금금리와 한계 대출금리도 각각 0.00%, 1.50%로 유지 |
| ▷ | 유로존 경제의 취약성은 올 초까지 지속될 것으로 보이나, 경제활동은 하반기로 갈수록 점진적으로 회복될 것으로 예상 |
| ▷ | 유로존 은행들의 LTRO 자금 상환은 금유시장이 뚜렷한 진전을 보이고 있다는 증거 |
| ▷ | 실질 실효환율을 기준으로 유로화 환율은 장기적인 평균 수준에 근접하고 있다 |
| ▷ | 유로존의 인플레이션은 앞으로 몇 개월 내에 정책목표인 2% 아래로 떨어질 것으로 예상. 인플레 압력은 여전히 제한적인 수준 |
| ▷ | 인플레이션 리스크는 대체로 균형적이지만, 세금인상과 유가 상승은 향후 인플레이션 상승 리스크로 작용할 수 있을 것 |
◆ 3월7일 (기준금리 0.75% / 예금금리 0.00% / 한계 대출금리 1.50%)
| ▷ | 기준금리(Refi)를 현행 0.75%로 동결. 하루짜리 예금에 적용되는 예금금리와 한계 대출금리도 각각 0.00%, 1.50%로 유지 |
| ▷ | 올해 유로존 경제성장률 전망치를 -0.9~-0.1%로, 종전 전망 -0.9~0.3%에서 상단 하향 조정. 2014년 전망도 0.2~2.2%에서 0.0~2.0%로 하향 |
| ▷ | 올해 후반 점진적으로 회복할 것이지만, 아직도 경제성장의 하방리스크가 강한 편. 중소기업도 은행권의 대출이 여전히 타이트한 상태 |
| ▷ | 유로존 인플레이션 압력은 제한적이지만, 리스크는 대체로 균형적이다. 물가 수치는 다소 변동성이 크지만, 여전히 상승압력도 제한돼 있다 |
| ▷ | 올해 유로존 인플레이션 전망은 종전 1.1~2.1%에서 1.2~2.0%로 하단을 높이고, 상단을 낮춤. 2014년 전망은 종전 0.6~2.2%에서 0.6~2.0%로 상단을 하향 조정 |
| ▷ | 금리인하 가능성을 논의했으나, 대체적 컨선서스는 금리 동결 |
◆ 4월4일 (기준금리 0.75% / 예금금리 0.00% / 한계 대출금리 1.50%)
| ▷ | 기준금리(Refi)를 현행 0.75%로 동결. 하루짜리 예금에 적용되는 예금금리와 한계 대출금리도 각각 0.00%, 1.50%로 유지 |
| ▷ | 올 초에도 부진한 경제활동이 이어지고 있으며, 전반적인 유로존 경기는 하반기부터 점진적인 회복세를 시작할 것이지만, 하방리스크는 여전히 큰 상황 |
| ▷ | 최근 경제지표와 자금시장 여건을 매우 면밀히 예의주시할 것이며, 필요한 만큼 오랬동안 부양기조를 유지할 것 |
| ▷ | 인플레이션 압력은 제한적이며 리스크도 대체로 균형적이다 |
| ▷ | 정책목표외 체제 내에서 가능한 중소기업들의 자금조달을 돕기 위한 방안들을 검토하고 있다 |
◆ 5월2일 (기준금리 0.50% / 예금금리 0.00% / 한계 대출금리 1.00%)
| ▷ | 기준금리(Refi)를 현행 0.75%에서 0.50%로 0.25%포인트 인하. 하루짜리 예금에 적용되는 예금금리는 0.00%로 유지. 한계 대출금리는 1.50%에서 1.00%로 인하 |
| ▷ | 금리조치 외에도 금융권에 직접적으로 지원하게 되는 단기 유동성 공급도 추가로 확대 결정 |
| ▷ | 중소기업들으 위해 자산유동화증권(ABS) 시장을 지원하려는 목적으로 협의를 시작하기로 결정 |
| ▷ | 경제성장의 하방 리스크가 커지고 지속적인 정부와 민간부문 부채 축소도 경기에 부담을 줄 것이기 때문에 점진적인 경기 회복세는 하반기에나 가능할 것으로 예상 |
| ▷ | 유로존의 인플레이션 기대심리는 확고하게 안정돼 있다. 다소 변동성이 크겠지만, 중기적으로 인플레이션 리스크는 대체로 균형적일 것으로 전망 |
| ▷ | 필요시 추가 조치를 취할 준비가 돼 있다 |
참고:
| ▷ | 기준금리 0.50%로 인하 |
◆ 6월6일 (기준금리 0.50% / 예금금리 0.00% / 한계 대출금리 1.00%)
| ▷ | 기준금리(Refi)를 현행 0.50%로 동결. 하루짜리 예금에 적용되는 예금금리와 한계 대출금리도 각각 0.00%, 1.00%로 동결 |
| ▷ | 시중은행들이 예치하는 예금에 마이너스 금리를 매기는 등의 이례적인 조치는 아직 시기상조 |
| ▷ | 자산유동화증권(ABS), 저금리 장기대출(LTRO) 등 비전통적 방식으로 중소기업을 지원할 준비도 하고 있으나, 단기간에 일련의 추가 부양책을 실행에 옮기지는 않을 것 |
| ▷ | 유로존 경제 활동은 다소 더디겠지만, 올해 안정을 되찾고 회복할 것 |
| ▷ | 올해 유로존의 경제성장률 전망치를 당초 -0.5%에서 -0.6%로 하향 조정. 2014년 전망치는 1.0%에서 1.1%로 상향 조정 |
| ▷ | 올해 유로존 인플레이션 전망치는 종전 1.6%에서 1.4%로 낮추고, 내년 전망치는 1.3%로 유지 |
| ▷ | 유로존 경제가 하방위험이 있지만, 물가는 대체로 균형이 잡혀 있다 |
| ▷ | 필요 시 계속해서 경기순응적 통화정책을 쓸 것 |
참고:
| ▷ | 마이너스 예금금리 도입 논의 |
◆ 7월4일 (기준금리 0.50% / 예금금리 0.00% / 한계 대출금리 1.00%)
| ▷ | 기준금리(Refi)를 현행 0.50%로 동결. 하루짜리 예금에 적용되는 예금금리와 한계 대출금리도 각각 0.00%, 1.00%로 동결 |
| ▷ | ECB의 통화정책 스탠스는 필요 시까지 부양기조를 유지하는 것이며, 앞으로 상당기간 기준금리를 현 수준 또는 그보다 낮은 수준에어 유지될 것 |
| ▷ | '상당기간' 이라는 표현은 단순히 6개월이나 12개월을 의미하는 것이 아닌 시간상 상당한 기간 |
| ▷ | 추가 금리 인하에 대해 광범위한 논의가 있었으며, 앞으로도 근시일 내에 상승보다는 하락쪽에 무게 |
| ▷ | ECB는 이미 무제한 국채매입 프로그램(OMT)으로 행동할 준비가 되어 있다. 또한 중소기업 자금 조달 지원을 위한 자산유동화증권(ABS) 지원 방안에 대해서도 논의 중 |
| ▷ | 유로존 경제는 올 후반과 내년에 회복될 것으로 전망. 그러나 여전히 경제성장 리스크는 주로 하방쪽이 강하며, 실물 경제는 여전히 취약 |
| ▷ | 중기적인 물가 상승압력은 안정. 변동성은 다소 높은 편이지만, 중기 물가 전망에 대한 리스크는 대체로 균형적 |
참고:
| ▷ | 추가부양 가능성 강력 시사 |
◆ 8월1일 (기준금리 0.50% / 예금금리 0.00% / 한계 대출금리 1.00%)
| ▷ | 기준금리(Refi)를 현행 0.50%로 동결. 하루짜리 예금에 적용되는 예금금리와 한계 대출금리도 각각 0.00%, 1.00%로 동결 |
| ▷ | 향후 상당기간 동안 현재 수준 또는 이보다 낮은 수준의 금리를 유지할 것이라는 가이던스 재 확인 |
| ▷ | 유로존 경제는 대체로 안정, 금융시장 개선이 점진적으로 실물경제로 옮겨가고 있다고 평가 |
| ▷ | 그러나 경제 성장 전망에는 여전히 하방 위험이 크고, 노동시장 여건은 여전히 취약 |
| ▷ | 연준을 비롯한 전세계 중앙은행들의 정책 변화와 관련된 불확실성은 경제에 대소 부정적 영향을 줄 수 있다 |
| ▷ | ECB의 통화정책은 올해 말과 내년 경기 회복을 지지해 줄 것이라며, 필요로 하는 한 계속해서 부양기조를 유지할 것 |
| ▷ | 인플레이션이 안정세를 유지하고, 대출이 취약하고 경제성장이 부진한 상황에서는 기존 가이던스를 계속 유지할 것 |
| ▷ | 글로벌 수요 회복으로 인한 수출 혜택이 나타날 것이며, 내수 수요도 회복될 것으로 예상 |
◆ 9월5일 (기준금리 0.50% / 예금금리 0.00% / 한계 대출금리 1.00%)
| ▷ | 기준금리(Refi)를 현행 0.50%로 동결. 하루짜리 예금에 적용되는 예금금리 0.00%로 동결 |
| ▷ | 유로존의 회복세는 성숙 단계에 접어들지 않았으며, 시장 금리가 상승할 경우 기준금리 인하 등 행동에 나설 준비가 되어 있다고 강조 |
| ▷ | 유로존 국가들에 대한 경제전망을 둘러싼 위험요소들은 계속해서 감소추세에 있으며, 기준금리를 상당기간 현재의 수준 또는 더 낮출 수 있음을 재 확인했다 |
| ▷ | 올해 유로존의 경제성장률 전망치를 당초 -0.6%에서 -0.4%로 상향 조정. 2014년 전망치는 1.1%에서 1.0%로 하향 |
◆ 10월2일 (기준금리 0.50% / 예금금리 0.00% / 한계 대출금리 1.00%)
| ▷ | 기준금리(Refi)를 현행 0.50%로 동결. 하루짜리 예금에 적용되는 예금금리와 한계 대출금리도 각각 0.00%, 1.00%로 동결 |
| ▷ | 물가상승 압력은 여전히 낮은 수준이고 경기신뢰지수는 점진적인 경기 개선을 확인시켜 주고 있기 때문에 유로존 경제는 더딘 속도의 회복세를 보일 것으로 예상 |
| ▷ | 필요로 하는 한 오랫동안 부양기조를 유지할 것이며, 기준금리를 상당기간 현재 수준 또는 그보다 낮게 유지할 것 |
| ▷ | 최근 단기 자금시장이나 금융시장 여건이 경제에 부정적 영향을 미칠 수 있으며, ECB는 단기 자금시장 상황 변화에 관심을 특별히 집중하고 있다 |
| ▷ | 시장의 안정을 위해 다양한 정책 수단을 활용할 것이며, 그 어떤 것도 도입 가능성을 배제하지 않고 있다 |
| ▷ | 연말 도입 예상되는 3차 장기대출에 대해서도 채택 가능한 수단에 포함된다고 강조 |
| ▷ | 미 정부 폐쇄와 부채한도 상한 증액 협상을 둘러싼 교착상태가 장기화되면 유로존 경제에도 리스크가 될 수 있다 |
| ▷ | 유로화 환율은 ECB의 정책 목표는 아니지만 유로존 경제 성장과 물가 안정에 중요한 변수기 때문에 상황을 예의주시하고 있으며, 물가상승률은 향후 몇개월간 낮은 수준에서 머물 것으로 전망 |
◆ 11월7일 (기준금리 0.25% / 예금금리 0.00% / 한계 대출금리 0.75%)
| ▷ | 기준금리(Refi)를 종전 0.50%에서 0.25%로 인하. 하루짜리 예금에 적용되는 예금금리는 0.00%로 동결하고 한계 대출금리는 1.00%에서 0.75%로 인하 |
| ▷ | 물가상승률이 장기간 이어질 것으로 예상되어 기준금리 인하를 결정. 하지만, 나중엔 목표치인 2%를 향해 다가갈 것으로 예상 |
| ▷ | 저금리 통화정책 기조는 가능한 한 장기간 유지될 것 |
참고:
| ▷ | 기준금리 0.25%로 인하 |
◆ 12월5일 (기준금리 0.25% / 예금금리 0.00% / 한계 대출금리 0.75%)
| ▷ | 기준금리(Refi)를 현행 0.25%로 동결. 하루짜리 예금에 적용되는 예금금리와 한계 대출금리도 각각 0.00%와 0.75%로 동결 |
| ▷ | 2014년과 2015년에도 경제 성장 회복세가 더딘 속도를 유지할 것으로 전망 |
| ▷ | 자금시장과 대출 상황이 아직도 저조한 편. 단기자금시장 여건을 면밀히 모니터링하고 있으며, 낮은 인플레이션이 장기화될 수 있다고도 경고 |
| ▷ | 상당기간 현 수준 또는 지금보다 낮은 기준금리를 유지할 것이며, 필요한 만큼 부양적 기조를 유지할 것 |
| ▷ | 향후 2년간 인플레이션이 목표치인 2%에 도달하지 못할 것이며, 모든 가능한 수단 고려 중 |
| ▷ | 올해 유로존 경제성장률 전망 -0.4%로 유지. 2014년과 2015년에는 각각 1.1%와 1.5%를 기록할 것으로 전망 |
