유럽중앙은행(ECB) 통화정책
2012년도 ECB 통화정책 회의 및 총재발언 요약
◆ 1월12일 (기준금리 1.00% / 예금금리 0.25% / 한계 대출금리 1.75%)
| ▷ | 기준금리(Refi)를 현행 1.00%로 동결. 하루짜리 예금에 적용되는 예금금리와 한계 대출금리도 각각 0.25%, 1.75%로 유지 |
| ▷ | 유로존 경제가 일부 안정되는 신호가 나타남. 최근 몇몇 경제지표에 따르면 유로존 경제활동이 저점에서부터 다소 회복되는 모습이 나타나고 있다 |
| ▷ | 아주 더디겠지만, 향후 경제활동도 회복되는 모습을 보일 것. 이는 글로벌 수요가 개선되고 있는데다 초적므리가 유지되고 있고, ECB가 금융시장 부양을 위해 여러 조치를 취한 덕 |
| ▷ | 여전히 경제 전망에 있어 심각한 하방 리스크가 상존. 경제 전망은 여전히 높은 불확실성 하에 있다 |
| ▷ | 지난해 12월 초 이후 지표들을 보면 유로존에서 인플레이션이 안정되는 모습. 향후 몇 개월간 인플레이션은 2% 위에서 유지되다 2% 아래로 내려갈 것. 중기적 인플레 전망은 대체로 균형적 |
| ▷ | 시간이 지나면서 3년만기 장기대출이 성공적이라는 신호가 더 강해지고 있다. 이로 인해 자금 조달시장의 주요 제약이 해소되며 그 동안 부진했던 일부 무보증 은행채 시장이 다시 열리기 시작했고, 이 자금이 실물 경제로 흘러들어 가고 있다 |
| ▷ | 앞으로도 유동성 공급은 지속될 것이며, 이를 통해 은행들을 돕고 실물경제로 자금이 흘러갈 수 있도록 할 것 |
◆ 2월9일 (기준금리 1.00% / 예금금리 0.25% / 한계 대출금리 1.75%)
| ▷ | 기준금리(Refi)를 현행 1.00%로 동결. 하루짜리 예금에 적용되는 예금금리와 한계 대출금리도 각각 0.25%, 1.75%로 유지 |
| ▷ | 유로존 경제활동이 안정화되고 있다는 약간의 신호가 나타나고 있으며, 그러나 경기 전망은 아직 높은 불확실성 하에 있고 경기 하방 리스크는 높은 편 |
| ▷ | 통화팽창 속도는 안정된 수준을 유지. 인플레이션은 몇 개월간 더 2% 위에서 머물 것으로 보이며, 이후 2% 아래로 내려갈 것. 현재 인플레이션 전망은 대체로 균형적 |
| ▷ | 지금으로선 그리스 국채 손실탕감 문제에 대해 어떠한 이야기도 할 수 없다. 보유 국채들은 어떻게든 처리될 것 |
◆ 3월8일 (기준금리 1.00% / 예금금리 0.25% / 한계 대출금리 1.75%)
| ▷ | 기준금리(Refi)를 현행 1.00%로 동결. 하루짜리 예금에 적용되는 예금금리와 한계 대출금리도 각각 0.25%, 1.75%로 유지 |
| ▷ | 모든 비 전통적 부양조치들은 일시적인 것이며, 이제는 정상적이고 전통적인 정책으로 돌아갈 때 |
| ▷ | ECB가 실시한 두 차계 3년만기 장기대출(LTRO) 영향은 긍정적이었으며, 특히 시장과 투자자들의 심리에 강력한 효과를 발휘했다 |
| ▷ | 인플레이션은 상방 리스크를 가지고 있으며, 올해 인플레이션은 목표치 2% 위에서 주로 머물 것으로 보이며, 상방 리스크가 확대되고 있다 |
| ▷ | 올해 유로존 인플레이션 전망치는 당초1.5~2.5%에서 2.1~2.7%로 상향. 내년 전망치도 0.8~2.2%에서 0.9~2.3%로 상향 조정 |
| ▷ | 유로화에 대한 신뢰가 회복되고 있는 시그널을 보고 있으며, 재정통합을 강화하고 구조 개혁을 강화하는 노력은 유로존 정부들이 신속하게 더 진전시켜야 한다 |
참고:
| ▷ | LTRO 중단 시사 |
◆ 4월4일 (기준금리 1.00% / 예금금리 0.25% / 한계 대출금리 1.75%)
| ▷ | 기준금리(Refi)를 현행 1.00%로 동결. 하루짜리 예금에 적용되는 예금금리와 한계 대출금리도 각각 0.25%, 1.75%로 유지 |
| ▷ | 인플레이션율은 올해 상향 위험이 우세할 것이며, 올해 내내 목표치인 2%를 상회할 것으로 전망 |
| ▷ | 인플레이션 상향 위험을 다루기 위한 필요한 모든 조치들을 적기에 적절한 형식으로 사용할 것 |
| ▷ | 유로존 성장률은 낮은 수준에서 안정화 돼 왔으며, 올해 점진적으로 회복될 것으로 예상 |
| ▷ | 유로존 국채시장에 남아있는 긴장감은 경제적 모멘텀을 저해할 것이며, 경제 전망의 하방 리스크가 우세 |
| ▷ | 출구전략과 관련한 어떤 이야기도 현재로서는 논하기 이르지만, 모든 비 전통적 조치들은 임시적인 것 |
◆ 5월3일 (기준금리 1.00% / 예금금리 0.25% / 한계 대출금리 1.75%)
| ▷ | 기준금리(Refi)를 현행 1.25%로 동결. 하루짜리 예금에 적용되는 예금금리와 한계 대출금리도 각각 0.50%, 2.00%로 유지 |
| ▷ | 인플레이션 문제를 매우 면밀하게 관찰할 것 |
참고:
| ▷ | 6월 금리동결 전망 |
◆ 6월6일 (기준금리 1.00% / 예금금리 0.25% / 한계 대출금리 1.75%)
| ▷ | 기준금리(Refi)를 현행 1.00%로 동결. 하루짜리 예금에 적용되는 예금금리와 한계 대출금리도 각각 0.25%, 1.75%로 유지 |
| ▷ | 금리동결 결정은 대체로 의견이 일치했지만, 일부 위원들은 금리인하를 주장하기도 했다 |
| ▷ | 경제지표와 유로존 상황 전개를 예의주시하고 있으며, 행동할 준비도 되어 있다 |
| ▷ | 유로존 경제성장은 취약하고 경제 전망에 하방 리스크도 확대. 최근 서베이 데이터를 보면 성장이 약화되고 있고 불확실성은 더 확산되고 있는 모습 |
| ▷ | 올해 유로존 성장률 전망치를 -0.5~0.3%로 유지. 내년 전망치는 종전 0.0~2.2%보다 낮은 0.0~2.0%로 하향 조정 |
| ▷ | 연말까지 유로존 인플레이션은 목표치인 2%를 웃돌 것이지만, 인플레이션 전망은 대체로 균형적. 내년 인플레이션 전망은 종전 0.9~2.3%에서 1.0~2.2%로 소폭 조정 |
◆ 7월5일 (기준금리 0.75% / 예금금리 0.00% / 한계 대출금리 1.50%)
| ▷ | 기준금리(Refi)를 종전 1.00%에서 0.75%로 인하. 하루짜리 예금에 적용되는 예금금리는 0.25%에서 0.00%로, 한계 대출금리는 1.75%에서 1.50%로 인하 |
| ▷ | 추가 조치는 논의하지 않았으며, 비 전통적 수단들은 본질적으로 일시적 |
| ▷ | 유로존 경제 전망에서 일부 하방 위험이 현실화되고 있으며, 유로존 경제 성장률이 계속해서 취약하고 불확실성이 고조된 상태를 유지해 신뢰와 심리를 저하시키고 있다 |
| ▷ | 이전에 이를 겪어보지 못했던 국가를 포함해 유로존 전반의 성장률이 취약해질 것으로 우려 |
참고:
| ▷ | 기준금리 0.75%로 인하. 추가 부양 기대감 일축 |
◆ 8월2일 (기준금리 0.75% / 예금금리 0.00% / 한계 대출금리 1.50%)
| ▷ | 기준금리(Refi)를 현행 0.75%로 동결. 하루짜리 예금에 적용되는 예금금리와 한계 대출금리도 각각 0.00%, 1.50%로 유지 |
| ▷ | 중기적 물가 안정과 통화정책 독립성 유지라는 임무와 구너한 내에서 전면적인 공개 시장 조작을 시행할 수 있다 |
| ▷ | 그 규모는 충분한 수준이 될 것이며, 앞으로 몇주일 내에 이같은 정책 조치를 위한 적절한 모델을 고안할 것 |
| ▷ | 통화정책의 파급경로를 회복하기 위해 필요 시 추가적으로 비 전통적 부양책을 취할 수도 있다 |
| ▷ | 현재 유로존 경제는 여전히 약한 상태를 유지하고 있으며, 불확실성이 고조되면서 시장 신뢰와 투자심리가 압박을 받고 있다. 에너지 가격도 경제성장에 하향 위험을 가하고 있다 |
| ▷ | 유로존 경제 회복은 매우 점진적으로만 이뤄질 것으로 예상 |
| ▷ | 지난달 언급대로 인플레이션은 추가로 하락해 내년에는 정책 목표인 2% 아래로 내려갈 것 |
참고:
| ▷ | 국채매입 재개 가능성 시사 |
◆ 9월6일 (기준금리 0.75% / 예금금리 0.00% / 한계 대출금리 1.50%)
| ▷ | 기준금리(Refi)를 현행 0.75%로 동결. 하루짜리 예금에 적용되는 예금금리와 한계 대출금리도 각각 0.00%, 1.50%로 유지 |
| ▷ | 이날 회의에서 채권 매입 프로그램의 세부사항 결정 |
| ▷ | 잠재적으로 유로존 물가안정에 심각한 위협이 될 수 있는 파괴적인 시나리오를 피하기 위해 충분히 효과적으로 지원할 것. 채권매입이 국채 시장의 심각한 왜곡을 줄이는 데 도움을 줄 것 |
| ▷ | 채권 매입은 무제한이며, 채권 매입이 충분히 불태화 될 것 |
| ▷ | 유로존 성장은 부진한 상황에 머물러 있으며, 금융시장 긴장과 높아진 불확실성이 경제 주체들의 자신감과 심리를 억누르고 있다 |
| ▷ | 유로존 경제는 아주 완만하게 회복될 것이며, 유로존 채무위기와 금융시장 긴장으로 경제 하방 위험이 커지고 있다 |
| ▷ | 올해 유로존 경제성장률 전망치는 당초 -0.5%~0.3%보다 낮아진 0.2~0.6%로 전망. 내년 성장률 전망치도 당초 0.00~2.0%에서 -0.4~1.4%로 예상 |
| ▷ | 인플레이션은 올해 2%를 웃돌겠지만, 내년에는 2% 아래로 다시 내려갈 것 |
| ▷ | 올해 유로존 인플레이션 전망치는 당초 2.3~2.5%에서 2.4~2.6%로 소폭 상향. 내년 전망치도 1.0~2.2%에서 1.3~2.5%로 상향 조정 |
참고:
| ▷ | 무제한 채권매입 재개 합의 |
◆ 10월4일 (기준금리 0.75% / 예금금리 0.00% / 한계 대출금리 1.50%)
| ▷ | 기준금리(Refi)를 현행 0.75%로 동결. 하루짜리 예금에 적용되는 예금금리와 한계 대출금리도 각각 0.00%, 1.50%로 유지 |
| ▷ | 모든 전제조건이 갖춰지면 언제든 전면적 채권매입프로그램(OMT)에 착수할 것 |
| ▷ | OMT는 지난 몇 주간 재정위기 긴장감을 완화시키는 데 도움이 됐으며, 현 상황에서는 각국 정부가 재정 및 구조적 불균형을 줄이기 위해 필요한 조치를 취하는게 중요 |
| ▷ | 유로존 경제 성장률이 미약한 수준에 머물러 있을 것으로 보이며, 내년에는 물가상승률도 목표치인 2%를 밑돌 것으로 예상 |
참고:
| ▷ | 전제조건 충족 시 즉각 국채매입에 착수 시사 |
◆ 11월8일 (기준금리 0.75% / 예금금리 0.00% / 한계 대출금리 1.50%)
| ▷ | 기준금리(Refi)를 현행 0.75%로 동결. 하루짜리 예금에 적용되는 예금금리와 한계 대출금리도 각각 0.00%, 1.50%로 유지 |
| ▷ | 새로운 채권매입프로그램(OMT)을 수행할 준비가 돼 있다. 이는 극단적 시나리오를 피하는 데 도움을 줄 것 |
| ▷ | 유로존 경제활동이 여전히 취약할 것으로 예상되며, 인플레이션 압력도 완만한 수준에 머물러 있을 것 |
| ▷ | 유로존 성장 모멘텀이 2013년 들어설 때까지 취약할 것으로 전망 |
| ▷ | 하반기 유로존 국가들의 경기 지표들이 개선되지 않고 있으며, 내년에도 성장 동력을 회복하기는 어려울 것으로 예상되기 때문에 ecb는 유로존을 계속해서 지원하게 될 것 |
| ▷ | 국채매입 프로그램 실행 주비가 돼 있지만, 재정위기국 정부들이 먼저 구제금융을 신청한 뒤에야 국내 매입에 나설 것 |
◆ 12월6일 (기준금리 0.75% / 예금금리 0.00% / 한계 대출금리 1.50%)
| ▷ | 기준금리(Refi)를 현행 0.75%로 동결. 하루짜리 예금에 적용되는 예금금리와 한계 대출금리도 각각 0.00%, 1.50%로 유지 |
| ▷ | 미약한 경제 활동이 내년까지 이어질 것으로 예상. 내년 말에나 경제 활동이 점진적으로 강화될 것 |
| ▷ | 올해 유로존 경제성장률 전망치는 0.5%, 2013년엔 0.3% 역 성장할 것으로 전망. 다만 2014년에는 1.0% 성장할 것 |
| ▷ | 오는 2014년까지 물가안정 목표인 2.0%를 밑돌 것으로 예상. 2013년 물가 전망치는 1.9%에서 1.6%로 하향, 2014년에는 1.4%로 더 떨어질 것으로 전망 |
| ▷ | 금리인하와 관련해 광범위한 논의 진행. 다만, 중기물가 전망이 크게 변하지 않았고, 11월 독일 기업신뢰지수가 반등하는 등 긍정적인 신호가 나타나 이번에는 금리 동결을 결정했다 |
| ▷ | 지난 9월 내놓은 무제한 국채매입프로그램(OMT)도 스페인이 조건을 충족하고 공식적으로 요청하면 언제든 시행할 준비가 돼 있다 |
| ▷ | 만기 1~3개월의 단기 유동성 자금 공급 프로그램(MRO)도 내년 7월까지 지속할 것 |
참고:
| ▷ | 금리인하 두고 광범위한 논의 |
