뉴질랜드 중앙은행(RBNZ) 통화정책
2020년도 RBNZ 통화정책 회의 및 총재발언 요약
◆ 2월 12일 (기준금리 1.00% - 동결)
| ▷ | 기준금리(OCR)를 현행 1.00%로 동결하기로 결정 |
| ▷ | 고용이 지속가능한 최고 수준 또는 그것을 소폭 웃돌고 있고 물가 상승률이 은행의 물가 상승률 목표치 중간값인 2%에 가깝기 때문에 저금리를 유지할 필요가 있다 |
| ▷ | 통화 및 재정 정책에 힘입어 올해 하반기에는 경제 성장세에 가속도가 붙을 것으로 예상 |
| ▷ | 정부 투자도 지난해 12월 발표한 대로 늘어날 것이며 가계 지출 또한 성장을 이어갈 것 |
| ▷ | 다만, 올해 초 경제 성장세는 완만한 모멘텀이 이어지고 있으며, 지난해 글로벌 성장세 둔화가 국내 성장에 역풍으로 작용 |
| ▷ | 글로벌 경제 환경은 안정화 신호를 보내고 무역갈등도 다소 누그러졌다. 중국 신종 코로나바이러스는 하방 위험 |
| ▷ | 신종 코로나의 창궐로 뉴질랜드가 받는 충격은 단기적이고 대부분 올해 상반기에 집중될 것. 일부 업종은 상당한 충격을 받고 있고 충격이 더 크고 더 오래갈 위험이 있다 |
| ▷ | 물가가 더 오를 수 있는 가운데 필요할 경우 통화정책을 조정할 시간이 있다 |
◆ 3월 15일 (기준금리 0.25% - 75bp 인하)
| ▷ | 기준금리를 현행 1.00%에서 0.25%로 75bp 인하하고, 이 금리수준을 최소 12개월간 유지할 것 |
| ▷ | 코로나19 발생 이후 글로벌 교역, 관광, 기업 및 소비자 지출이 크게 줄었으며, 뉴질랜드 경제에 미치는 부정적 영향이 상당하다 |
| ▷ | 추가 부양책이 필요할 경우에는 추가 금리인하보다는 대규모 자산 매입 프로그램을 더 선호할 것 |
참고:
| ▷ | 예정에 없던 긴급 회의 |
| ▷ | 역사상 처음으로 양적완화(QE) 시행 가능성 시사 |
◆ 5월 13일 (기준금리 0.25% - 동결)
| ▷ | 기준금리를 현행 0.25%로 동결히고, 국채매입 규모는 기존 연간 330억NZD에서 600억NZD로 두 배 가까이 확대 |
| ▷ | 2021년 3월까지 기준금리가 0.25%로 유지될 것으로 예상한다는 포워드 가이던스는 유지 |
| ▷ | 미래에 마이너스 금리도 정책의 옵션이 될 수 있다 |
| ▷ | 경제 위험 균형은 아래쪽으로 향해 있으며, 부양책을 너무 적게 시행해 추후 더 많은 위험을 떠안는 것보다 낫다 |
| ▷ | 자산매입 프로그램에는 국채와 지방정부가 발행한 기관채에 국한됐으나 이날 정부 발행 물가지수 연동채권도 포함하기로 결정 |
| ▷ | 자산 매입 프로그램 확대로 금리가 낮은 수준을 유지할 것으로 기대 |
| ▷ | 필요할 경우 기준금리를 더 낮추고, 자산매입 프로그램에 다른 자산을 추가 가능. 지금까지 시행한 자산매입 프로그램으로 차입 비용이 빠르고, 가파르게 하락했다 |
| ▷ | 내년 3월 말로 끝난 회계연도에 뉴질랜드의 국내 총생산(GDP)이 8.4% 감소할 것 |
| ▷ | 그럼에도 정부의 지출 증대가 앞으로 3년간 뉴질랜드 경제의 주요 회복 동인이 될 것 |
참고:
| ▷ | 마이너스 금리 가능성 시사 |
◆ 6월 24일 (기준금리 0.25% - 동결)
| ▷ | 기준금리를 0.25%로 동결하고 국채 매입 규모를 연간 600억NZD로 유지 |
| ▷ | 내년 3월까지 기준금리가 0.25%에서 유지될 것으로 예상한다는 포워드 가이던스도 유지 |
| ▷ | 뉴질랜드는 지금으로서는'코로나19를 억제하고 있다. 다만, 상당한 경기 장애 요인이 남아 있다 |
| ▷ | 경기는 여전히 하방 위험이 우세. 필요하면 추가 부양에 나설 준비가 됐다 |
| ▷ | 필요하다면 대안적 통화정책 수단도 계속해서 준비할 것 |
| ▷ | 통화 가치 상승이 수출 실적의 추가적인 압박이 되고 있다 |
◆ 8월 12일 (기준금리 0.25% - 동결)
| ▷ | 기준금리를 현행 0.25%로 동결히고, 국채매입 규모는 기존 연간 600억NZD에서 1000억NZD로 확대 |
| ▷ | 다른 통화부양책 수단을 적극적으로 준비하고 있다 |
| ▷ | 마이너스 금리가 가능한 수단이 될 수 있으며, 해외자산 매입도 선택지가 될 수 있다 |
| ▷ | 이와 같은 도구를 사용할지는 인플레이션과 고용 전망에 달렸다 |
| ▷ | 지난 몇 달간 코로나19 확산을 억제해 사회적 이동 제한 완화와 경제활동 회복이 나타났다 |
| ▷ | 최근 경제지표도 생산과 고용이 지난 5월 예상보다 빨리 회복되고 있음을 시사 |
| ▷ | 다만, 중앙은행은 코로나19 대유행으로 인한 심각한 세계 경제 혼란이 지속되고 있다 |
| ▷ | 이와 같은 불확실성이 가계와 기업의 소비 욕구를 누르고 있으며, 이는 경제 전망 시나리오에 하방 위험으로 남아있다 |
◆ 9월 23일 (기준금리 0.25% - 동결)
| ▷ | 기준금리를 현행 0.25%로 동결히고, 국채매입 규모도 기존 연간 1000억NZD로 유지 |
| ▷ | 추가적인 정책이 필요한 상황이 조성되고 있으며, 추가 부양 카드를 꺼낼 준비를 갖추고 있다 |
| ▷ | 대출 프로그램과 마이너스 기준금리, 해외 자산 매입 등이 선택지라면서 이런 정책들이 경제 활동을 촉진할 것 |
| ▷ | 대내외 경제 활동이 여전히 코로나19 확산 이전에 비해 크게 부진한 상황. 국내 경기와 기업 및 소비자 신뢰가 약화한 상태 |
| ▷ | 국내외 경제 전망은 불투명한 코로나19 확산 여부에 달려있다. 정부 지출이 국내 경기를 떠받치고 있다 |
| ▷ | 향후 실업률이 오르고 폐업이 증가할 전망. 물가와 고용 목표 달성, 금융 안정을 위해 장기간 경기 부양이 필요 |
◆ 11월 11일 (기준금리 0.25% - 동결)
| ▷ | 기준금리를 현행 0.25%로 동결히고, 국채매입 규모도 기존 연간 1000억NZD로 유지 |
| ▷ | 오는 12월부터 현행 시중금리를 적용해 3년 만기 자금을 은행에 빌려주는 '대출지원프로그램'을 시작할 것 |
| ▷ | 이 프로그램이 은행들의 차입 비용을 낮춰주고 금리를 떨어뜨릴 것 |
| ▷ | 자금지원 프로그램과 마이너스 기준금리를 채택하기 위한 능력에 진전이 나타나고 있다 |
| ▷ | 코로나19 충격이 거대하고 지속적으로 나타나고 있지만, 경제활동은 당초 예상했던 수준보다 더 탄력적인 모습 |
| ▷ | 인플레이션과 고용은 장기간 목표치를 밑도는 수준으로 유지하고 있다. 따라서 통화정책은 장기적으로 부양기조를 유지할 필요가 있다 |
| ▷ | 대출지원프로그램이 기준금리를 인하하는 것보다 효과가 클 것 |
| ▷ | 경제활동이 역내외적으로 이전에 가정했던 것보다 더 회복력이 있다. 다만, 인플레이션과 고용은 오랜 기간 목표치를 밑돌고 있으며 마이너스 금리와 관련해서는 필요한지 여부를 말하기에는 너무 일러 |
